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關注圖表一、美國就業與信心數據:預期失業率緩步下降,製造業及非製造業指數持平


美國將於8/7(五)公布7月非農就業失業率數據。在6月中旬之後,美國疫情出現二次爆發,加州、佛州、德州等州別延後解封進程或小幅度重回封鎖。觀察7/18當週初領以及連續申請受到疫情影響小幅上升,連續申請失業金人數仍維持在1701.8萬人高檔,因而市場預期本次非農就業小幅增加100~150萬人,失業率則自11.7%滑落至10%,復甦力道稍顯疲弱,但趨勢尚未出現轉折

另外,美國將於8/3(一)、8/5(三)公布7月ISM製造業非製造業指數。6月製造業(52.6)與非製造業指數(57.1)反彈強勁,重回擴張區間。但由於ISM為月數據,其背後所代表的意義是跟上個月相比之下的結果,市場對兩者數據預期大致自前期滑落,仍在50基準點左右。

美國近期經濟數據大致較前期持平。持續留意美國國會最新財政紓困法案,個人現金支票、薪資保障計畫(PPP)、聯邦失業救濟金補貼,仍是支持美國經濟底部的三大重點。

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關注圖表二、歐元區零售銷售:預計維持復甦趨勢未變


歐洲將於8/5(三)公布零售銷售。歐元區5月零售銷售年增率-5.1%(前:-19.6%),已落底反彈,M平方認為歐洲零售在6月復甦趨勢未變:

歐洲各項經濟指數持續回溫

歐洲PMINMI連續三個月回升,並於7月分別達到51.1與55.1,歐元區信心指數也呈現連續三個月反彈(7月 82.3),另外歐洲主要國家在就業保障計劃下,就業受衝擊程度也較輕,歐元區6月失業率僅7.8%。整體而言,配合經濟數據近來反彈、和各國政府財政政策(員工就業保障計劃、共同舉債)以及貨幣(歐央行承諾QE做好做滿),M平方認為,歐洲復甦趨勢未變。

德國6月零售率先公布維持正成長

德國於31日公布6月零售銷售,年增率3.2%(前6.6%),連續兩個月正成長,民眾於解封後報復性消費。如M平方月報所述,由於德國為歐洲經濟復甦的領先指標,因此歐洲6月在解封持續下,歐元區零售銷售有望繼續好轉。 綜觀來看,M平方認為(1) 歐洲零售預計在6月維持復甦趨勢,歐洲經濟持續好轉(Q2GDP應為最低點),(2)德國經濟表現優於其他歐洲主要國家(德國Q2GDP、零售優於歐元區整體表現)。

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關注圖表三、澳洲利率決策:疫情二爆,觀察澳央行是否重啟寬鬆措施


澳洲央行將於8/4(二)公布利率決策。由於澳洲近期疫情二爆使澳洲政府重啟經濟封鎖,M平方認為澳洲央行可能在8月利率聲明重啟寬鬆措施,分析如下:

澳洲疫情二爆

澳洲自6月底再次爆發疫情,目前每日新增確診超越500人,達到第一波疫情時水準,由於目前新增病例絕大多數都發生在維多利亞州,澳洲政府迅速封鎖維州與新南威爾士州的州界,也宣布維州首府墨爾本與其鄰近郊區居民必須實施居家隔離至少6週(至8月中),推估受影響人數超過500萬人。澳洲政府為避免再次封鎖影響就業,因此再次加碼204億澳元財政政策以支持就業市場。

澳洲央行可能於8月轉鴿

由於澳洲央行7月初開會時,澳洲疫情尚不嚴重,因此澳洲央行在7月仍認為澳洲經濟在復甦的道路上,並且強調澳洲央行已經很長一段時間停止購債。然澳洲疫情在7月央行開會後急轉直下,M平方認為澳央行在8月極有可能會因疫情二爆而重新評估現行之貨幣政策,其選項可能為重啟每日公開市場操作以及購債。

綜合來看,澳洲疫情二爆將延緩澳洲經濟復甦進程,澳洲央行勢必會在8月利率聲明重新評估經濟情勢,M平方建議用戶關注美澳10年期公債利差,以追蹤澳洲與美國政策差異,進而判斷澳幣走勢

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