大額交易人持倉

全球金融 COT

大額交易人多空看法圖

更新時間: 2021-10-16

資料來自美國商品期貨交易委員會(CFTC)、美國洲際交易所有限公司(ICE)以及倫敦金屬交易所(LME)的大額持倉交易人報告(COT,Commitments of Traders)。CFTC 與 ICE 於美國時間每週五發佈當週週二的倉位分佈情況,LME 則於每週三發布上週週五的倉位分佈情況。(若遇國定假日則會延後發布)

CFTC、ICE 的 COT 報告分為「整合式報告」及「非整合式報告」。前者將交易者分成 Commercial(避險者)與 Large Speculators(投機者);後者則市場交易者則劃分成生產商、掉期交易商、管理基金、其他。

針對不同類型的商品,關注的報告有所不同。金融商品方面,市場以關注「整合式報告」為主,M 平方以投機者減去避險者計算出 “COT 籌碼指數“,代表市場大戶的多空看法。因為避險者多與市場反向操作以避險,而投機者不參與實務銷售,交易僅用於賺取實質價差報酬,與市場同向。原物料商品方面,「非整合式報告」中的管理基金持倉數也是觀察重點。

LME 的 COT 報告則將市場交易者劃分成投資公司 / 信貸機構、投資基金、其他金融機構,以及商業交易商。我們特別關注投資基金的持倉數據,藉此觀察避險基金、私募股權基金等專業資金管理者的整體操作方向。