【行情快報】全球股市漲到何時？投資策略的關鍵十問！

我們想讓你知道的是,
隨著 2024 年第一季的結束，全球股市在本季度內的漲幅皆表現亮眼，M平方也在上週進行了今年度的第二場線上經濟展望（MEO），我們一如往常的在展望最後的 QA 環節搜集、並回答了許多用戶問題，而在這個股市不斷創高的關鍵之際，我們認為有許多用戶提問同樣也是市場的關注焦點，因此透過本篇快報，整理十項最多人提問的用戶問題，與訂閱會員同步分享看法！

本文將解析的十大 MEO 用戶提問：

下半年股市是否有修正可能？製造業現在走到哪一個階段了？
若要佈局債券，長債及短債哪個才是比較好的選擇？降息如何影響債券？
股債比例應如何思考？現在應該持有股票多還是債券多？
股市何時才能進場？如何判斷回調才是適合佈局的時間點？
美國降息空間有多少？什麼情境下會二次升息？
降息預期是否已經 Price in？對股債的影響分別是什麼？
如何判斷利率調降是預防性降息，還是衰退式的降息？
美元循環現在走到哪個階段了？美元後續的看法為何？
日圓匯率怎麼看？日本央行升息是否會對全球經濟帶來衝擊？
房地產如何觀察？想了解台灣房地產循環的看法以及台灣升息對房價的影響。

Q1：下半年股市是否有修正可能？製造業現在走到哪一個階段了？

本次全球股市波段漲幅由 2022 Q4 落底回穩，至今已上漲近一年半時間，而全球製造業也在去年上半年落底進入由訂單帶動的「被動去庫存」，也就是我們在本篇文章提到的製造業第一階段，伴隨全球景氣逐漸回溫，美中台新訂單減存貨數值於先前數月逐一翻正，也表示製造業已在今年上半年進入到第二階段的「主動補庫存」。

參考過去歷史經驗，代表短週期循環的製造業週期若進入第二階段，通常伴隨著股市上漲的送分題（圖中淺綠框時），這也是為什麼我們今年上半一直看好股市的主因。惟需留意今年下半年是否進入到第三階段「被動補庫存」，基期將逐漸墊高，增速進入高原期後，股市雖仍有創高機會，但波動也將逐步放大（圖中虛線圓圈時）。