全球主要基金評級機構 Morningstar 將 11 大行業板塊按照產業特性分為三大類股族群:1. 循環性類股:對於經濟週期具有高度敏感,包括非必需性消費、原材料、金融、房地產2. 敏感性類股:對於景氣敏感程度居中,包括通訊、科技、能源、工業3. 防禦性類股:面臨景氣衰退、仍能維持一定成長,包括必需性消費、醫療保健、公用事業根據 M 平方統計,過去 10 年標普 500 三大類股板塊的本益比、殖利率排序如下:* 本益比:循環性類股 > 敏感性類股 > 防禦性類股* 殖利率:防禦性類股 > 敏感性類股 > 循環性類股
本益比(橫軸):股價 / 未來四季累積每股盈餘。可以橫量股價是否合理、便宜或昂貴的指標,圖表上限顯示為 50。殖利率(縱軸):過去 12 個月累積每股股利 / 股價 *100%。可以衡量投資人投入資金後,每年可拿回的股利報酬,圖表上限顯示為 10%。MSCI 全世界指數的本益比、殖利率長期平均為 20 倍、2%,因而作為圖表軸線。小提醒:運用本益比或殖利率時仍需搭配許多指標如產業特性、歷史值比較、成長性、機會成本(債券殖利率)等參考。低本益比有時代表市場對產業價值未有顯著認可,高殖利率也可能賺取利息的同時若股價下跌將賠了價差,因此判斷兩者高低時仍需留意其他條件。
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美國S&P 500 中三大類股 - 循環性、敏感性、防禦性的TTM殖利率 看更多