我們想讓你知道的是 :
金融類股為 MSCI 全球股票指數第二大持倉,甚至在部分國家、區域為最大組成,重要性不言而喻。在升息循環下金融股熱度升溫,本系列文章將分為上、下兩篇,本篇重點介紹金融類股低本益比、高殖利率的特性,下篇文章則帶你了解最適合投資金融股的投資週期!

本文重點:


加入 MM PRO 看本文關鍵重點 !!


一、金融類股為何重要?金融類股包含哪些產業?

金融類股為各國股票市場的重要組成,全球股票市場(MSCI World Index)產業組成中,金融類股為第二大持倉(14%),甚至在部分國家、區域為最大組成,如東南亞(38%),中國滬深指數(40%),金融類股的重要性不言而喻,金融類股投資週期的改變,往往會對大盤造成很大的影響。

在了解金融類股的投資週期前,先來認識一下 GICs 定義的金融業包含哪些公司: 根據 GICS 的定義,金融類股下有三個子板塊,分別為銀行、保險、多樣化金融。銀行業代表公司有摩根大通、美國銀行等;保險代表公司有馬什麥克倫南、大都會人壽;多元化金融則是包含銀行與保險外的金融業,如多領域控股(高盛、波克夏、摩根士丹利)、消費金融(美國運通)、財務交易數據(芝商所集團)等。

值得一提的是,根據現行 GICs 定義,金融科技尚未被包含在金融類股裡,如:Paypal、Mastercard、Visa 目前被歸類在科技產業,但在 2023 年 GICs 改制後,金融類股預計將納入更多金融科技公司,詳見文末補充。

file

了解完金融產業後,我們接下來分析金融類股有哪些投資性質以及金融股的投資週期。


二、低本益比、高殖利率的性質讓金融股成為存股族與長期投資者的最愛

金融股(2022/3)預估本益比約為 14.2,為原物料外,美股中本益比最低的類股,若從股價淨值比來看,金融類股僅有 0.01,是所有類股中股價淨值比最低的。

金融類股因為具有低估值(低本益比與低股價淨值比)的特性,也就是相對便宜的股價,因此金融類股為傳統定義上的「價值股」,在 Vanguard-價值股 ETF[VTV] 佔比近 21%,為最大的持倉。

價值投資大師巴菲特也非常喜歡持有金融產業,近年來 波克夏基金 前十大持倉中金融股就佔了 5 ~ 6 檔,分別是美國銀行、美國運通、穆迪、合眾銀行、紐約梅隆銀行、富國銀行。

file

金融股除了價值特性外,另一個特點是高殖利率。金融類股平均年化殖利率約 1.7%,僅次於美股必需性消費、能源、公用事業,因此也成為存股族、配息投資者的最愛。美國 iShares-精選高股利指數 ETF[DVY] 中,金融類股也為第二大持倉。

file

金融股因為有較低的估值與較高的配息,所以金融股是長期投資者的最愛。不過金融類股真的的適合長期投資嗎?我們來看一些過去的績效數據。


三、金融股屬於循環類股,適合波段投資

從績效上來看,不管是台灣還是美國,金融類股近十年績效不但沒有比大盤高,其所承擔的風險更大,觀察期間最大回測,元大 MSCI 金融 ETF[0055] 近十年最大虧損達到 -44.73%,SPDR-金融類股 ETF[XLF] 則達到 -57.84%,下跌幅度明顯高於大盤。

已經是 MM PRO 了嗎? 登入PRO看完整文章

加入 MM PRO
享有完整權益
無限次圖表瀏覽

一手掌握全球投資
商品的關鍵指數

獨家焦點報告

每月約 6 ~ 8 篇獨家
重大事件 / 數據分析快報

研究工具箱

自製關鍵圖表
回測績效

最專業的總經社群

用戶秘密指標
觀點分享

12/31 前訂閱,將自動升級享全新會員服務!
立即訂閱
【展望 2023 系列五】四種情境推演股債雙殺後的回升路徑 研究員每天必看的數據,都在 MM 2023 全球財經日曆裡!