收藏新興市場-央行動態

M 平方統計 16 個主要新興市場國家的基準匯率的升降息變動，以觀察新興市場央行的動向，包括：台灣、南韓、泰國、菲律賓、馬來西亞、印度、印尼、越南、巴西、墨西哥、智利、阿根廷、哥倫比亞、南非、俄羅斯、土耳其。

體質較佳的國家（如台灣及南韓），有充裕外匯存底、經常帳長期呈現盈餘、外債占比低，央行在貨幣政策的操作上較偏向逆週期，也就是與成熟國家相似，在景氣衰退時降息、景氣過熱時升息。

然而體質較差的新興市場，外匯存底規模低、經常帳長期呈現赤字、外債占比高，景氣受到外資的波動劇烈，因此央行在遇到危機時，擔心大幅資本外逃、債務問題飆升、貨幣貶值引發惡性通膨等問題，較偏向順週期的市場操作，如同 2008 年金融海嘯、2011 年歐債危機、2014 年原物料崩盤、2016 年新興市場風暴以及 2018 年貿易戰，皆能看到多數新興市場央行進行升息。