關注一、美國 CPI & 密大消費者信心指數


台灣時間 5/10(三)、 5/12(五),將分別公佈美國 4 月 CPI 與 5 月密大消費者信心指數初值,預期在通膨緩慢下降下消費信心難以大幅好轉,建議後續關注核心通膨放緩速度!

美國 3 月 CPI 年增大幅放緩至 4.99%(前 5.99%),然核心 CPI 年增卻微幅上升至 5.60%(前 5.53%),主要來自核心商品通膨的反覆及 房租 支撐。本次通膨數據重點留意房租月增繼 3 月由 0.76% 放緩至 0.56% 後,在新租約計入的背景下是否能持續下降。根據 克里夫蘭聯儲 CPI 即時預測,4 月 CPI 將小幅回升至 5.19%,核心 CPI 則維持相對高檔在 5.56% 。

4 月 密大消費者信心指數 並無太大變化,僅小幅上升至 63.5(前 62.0),顯示仍處高位的通膨持續壓抑消費動能,市場預期 5 月消費者信心指數為 63.0,延續底部震盪。

美國通膨

消費者信心


關注二、 EIA & OPEC 月報


台灣時間 5/9(二)、 5/11(四),將分別公佈 5 月 EIA 與 OPEC 能源月報,建議關注供給預測是否再度調整。

回顧 4 月月報,供給 部分,雖 OPEC+ 宣佈自願減產 116 萬桶,然 EIA 2023 年全球每日石油產量年增預估僅小幅下修 15 萬桶,顯示減產程度部分遭抵銷。需求 部分,三大能源機構皆未再度上修需求,顯示中國解封帶來的動能調整暫告一段落。

整體而言,供給雖吃緊,需求端卻也同步放緩,使今年 Q2 至 Q4 庫存 堆積幅度僅小幅下降為每日 42 / 14 / 11 萬桶(前 69 / 44 / 37 萬桶)。在需求預期對焦後,本月建議轉往關注供給,其將反映 OPEC+ 實際減產執行率是否符合預期。

原油


關注三、台灣出口


台灣時間 5/8(週一),將公佈台灣出口數據,淡季因素疊加電子產品全年銷量下修,台灣 4 月出口跌幅難以見到顯著改善。

台灣 3 月 出口 年減 -19.1%(前 -17.1%),細項 中電子零組件、資通訊產品和光學器材跌幅仍未出現好轉,領先指標外銷訂單於 3 月年減幅擴大至 -25.7%(前 -18.3%),透露全球商品需求進入淡季後的疲態。同時,近期 台積電法說會 應證全球消費性電子產品需求出現下修,需求回暖時點延後,預期台灣 4 月出口增速跌幅難以見到明顯改善。

出口


關注四、英國利率決策


台灣時間 5/11(四)將公佈英國 5 月利率決策,市場預期央行將升息 1 碼,建議後續關注英國通膨及薪資成長是否有明顯放緩。

回顧 3 月的 利率決策,英國央行在聲明稿中表示通膨及薪資成長率將於 Q2 大幅滑落,導致市場升息預期明顯收斂,並認為升息循環已接近尾聲。然而英國 4 月超預期的 通膨年增 與薪資成長使市場開始懷疑通膨、薪資大幅滑落的可能性,並認為英國央行必須將基準利率推升到更高的水位,才能使通膨及薪資回落到 3 月預期的進程。目前市場預計英國央行將於 5 月升息 1 碼至 4.50%,並在 9 月前再升息 1 ~ 2 碼至 4.75% ~ 5.00% 。

英國通膨

英國利率


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