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美國-物價 ×

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iShares S&P 高盛商品指數 ETF (GSG) 10.65% 26.07% 19.63%

收藏 美國-消費者物價指數

美國消費者物價指數（Consumer Price Index, CPI），是普遍用來觀察一國通膨的指標，同時也是各國央行制定貨幣政策的重要觀察數據。

美國聯準會三大目標：1. 促進最大就業 2. 穩定國內物價 3. 長期適當的利率。提出 2% 通膨的目標，並於多年以來重申至今，讓美國經濟在增長的同時，給予市場評估經濟是否過熱、聯邦基準利率是否合理的依據。

核心 CPI 則扣除價格波動較大的食品與能源項目，更能真實反映家庭單位購買大宗商品、服務價格的實際狀況，也能避免暫時性國際供需因素導致的波動，是市場更加關注的重點。

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最新數據
  • 美國-消費者物價指數 (SA, 年增率)
    2021-01
    1.40%
  • 美國-核心消費者物價指數 (SA, 年增率)
    2021-01
    1.40%
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收藏 美國-房租物價指數

美國 CPI 權重房租占比約 31～ 33%，其中包括租金 7～ 8％、自有住房 23 ～ 24％（將購屋一次性成本，以租金方式分攤換算成符合 CPI 的計算方式），由於權重佔比較高，一直以來都是美國 CPI 數據重點觀察的細項。

房租價格是美國通膨的主要動力，但在連續升息時，房市、汽車等大型支出需求容易受到壓抑，導致房市銷售放緩；不過，若美國出租房屋空置率處於低檔，房租需求則能給予支撐。

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  • 美國-消費者物價指數-房租 (SA, 年增率)
    2021-01
    1.60%
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收藏 美國-消費者物價細項 (月增率)

美國消費者物價主要組成項目佔比：

1. 食品飲料（14 ~ 15％）
2. 房屋（包含房租）（40 ~ 42%）
3. 衣著服飾（3 ~ 4％）
4. 交通（包含能源）（11 ~ 13％）
5. 醫療健保（8 ~ 9％）
6. 休閒娛樂（5 ~ 6%）
7. 教育通訊（6 ~ 7％）
8. 能源（7 ~ 8％）

「月增率」有時會因暫時性因素而有較大波動，例如：能源項目受國際原油價格大幅波動影響，因此容易出現單月正增長、隔月即翻負的狀況，無法反映真實通膨的走勢，所以通常觀察數據仍會以「年增率」為主。

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最新數據
  • 食品飲料
    2021-01
    0.07%
  • 房屋 (包含房租)
    2021-01
    0.24%
  • 衣著服飾
    2021-01
    2.21%
  • 交通 (包含能源)
    2021-01
    1.05%
  • 醫療健保
    2021-01
    0.38%
  • 休閒娛樂
    2021-01
    -0.59%
  • 教育通訊
    2021-01
    -0.02%
  • 能源
    2021-01
    3.49%
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收藏 美國-消費者物價細項 (年增率)

美國消費者物價主要組成項目佔比：

1. 食品飲料（14 ~ 15％）
2. 房屋（包含房租）（40 ~ 42%）
3. 衣著服飾（3 ~ 4％）
4. 交通（包含能源）（11 ~ 13％）
5. 醫療健保（8 ~ 9％）
6. 休閒娛樂（5 ~ 6%）
7. 教育通訊（6 ~ 7％）
8. 能源（7 ~ 8％）

「年增率」直接比較去年同期數值，除了可以排除部分季節性因素外，相對「月增率」能較穩定的反應商品價格實際趨勢。

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最新數據
  • 食品和飲料
    2021-01
    3.70%
  • 房屋 (包含房租)
    2021-01
    1.81%
  • 衣著服飾
    2021-01
    -2.57%
  • 交通 (包含能源)
    2021-01
    -1.36%
  • 醫療健保
    2021-01
    1.95%
  • 休閒娛樂
    2021-01
    0.13%
  • 教育通訊
    2021-01
    1.74%
  • 能源
    2021-01
    -3.79%
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收藏 美國-個人消費支出物價指數

個人消費支出物價指數（Personal Consumption Expenditure Price Index, PCE Index）為聯準會重要觀察指標，過去升息基準點以 2% 為依據。

其主要組成項目佔比：

1. 醫療健保（20 ~ 21％）
2. 房屋（包含能源）（17% ~ 18％）
3. 休閒娛樂（11 ~ 12%）
4. 交通（包含能源）（8 ~ 10％）
5. 食品飲料（6 ~ 8%）
6. 金融服務（5 ~ 7％）

美國 PCE 物價中，權重較大的醫療健保項目穩定增長給予支撐，而房屋價格亦持穩高檔，唯交通（包含能源）項目，容易受到油價波動較大有所波動，建議投資人重點留意。與 CPI 相比，PCE 物價指數包含房租的比重較小，較能反映真實通膨情況。

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最新數據
  • 美國-PCE物價指數 (SA, 年增率)
    2021-01
    1.45%
  • 美國-PCE核心物價指數 (年增率)
    2021-01
    1.53%
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收藏 美國-各物價指數

生產者物價指數可視為企業生產成本，通常會領先消費者物價。

另外，美國為進口大國，因此進口物價（波動大於出口）也是觀察美國物價的重點之一；不過隨著美國逐漸成為全球最大產油國後，進口物價影響已較過去減少。

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最新數據
  • 美國-生產者物價指數 (SA, 年增率)
    2021-01
    1.70%
  • 美國-進口物價指數 (NSA, YoY)
    2020-12
    -0.32%
  • 美國-出口物價指數 (NSA, YoY)
    2020-12
    0.16%
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收藏 美國-克里夫蘭聯儲 CPI 即時預測

克里夫蘭聯儲利用每日原油價格、每週汽油零售價格與每月的物價指數，利用即時預測的方法，估計本月與前月的 CPI 與 PCE 年增率，更新頻率為「每日更新月度預估」。

克里夫蘭聯儲即時預測可以在官方 PCE 與 CPI 數據發布前，提供更即時通膨的參考。

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最新數據
  • 美國-消費者物價指數 (SA, 年增率)
    2021-01
    1.40%
  • 美國-核心消費者物價指數 (年增率)
    2021-01
    1.40%
  • 克里夫蘭聯儲通膨即時預測-CPI (年增率)
    2021-03
    2.36%
  • 克里夫蘭聯儲通膨即時預測-核心CPI (年增率)
    2021-03
    1.46%
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收藏 美國-克里夫蘭聯儲 PCE 即時預測

克里夫蘭聯儲利用每日原油價格、每週汽油零售價格與每月的物價指數，利用即時預測的方法，估計本月與前月的 CPI 與 PCE 年增率，更新頻率為「每日更新月度預估」。

克里夫蘭聯儲即時預測可以在官方 PCE 與 CPI 數據發布前，提供更即時通膨的參考。

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最新數據
  • 美國-PCE 物價指數 (年增率)
    2021-01
    1.45%
  • 美國-PCE 核心物價指數 (年增率)
    2021-01
    1.53%
  • 美國-克里夫蘭聯儲通膨即時預測-PCE (年增率)
    2021-03
    2.11%
  • 美國-克里夫蘭聯儲通膨即時預測-核心PCE (年增率)
    2021-03
    1.73%
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收藏 美國-密大預期通膨率

通膨展望為反應內需消費是否回溫的重要指標，而密西根大學除了每月針對受訪者詢問財務狀況、經濟展望看法、消費意願等以編制信心指數（密大消費者信心）外，也會詢問其他問題（見備註）來調查受訪者對未來一年、五年通貨膨脹的看法。

除了根據受訪者對問題的回饋外，密大在編制預期通膨時也會納入受訪者針對預期期間的實際收入變化作為參數考量，以更精確符合未來實際的通膨走勢。

註：問題一、您認為未來一年/五年整體物價會上漲、下跌或保持不變？；問題二、您認為未來一年/五年整體物價的上漲/下降百分比多少？

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  • 美國-密大未來一年預期通膨率
    2021-02
    3.30%
  • 美國-密大未來五年預期通膨率
    2021-02
    2.70%
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收藏 美國-消費者物價vs.TIP/TLT比值

iShares 美國抗通膨債券 ETF (TIP)：
主要追蹤巴克萊美國抗通膨公債指數（Barclays US TIPS Bond Index），此指數反應美國抗通膨債券（Treasury Inflation Protected securities, TIPS）的表現。由於 TIPS 債券的本金、利息會和美國消費者物價指數的漲跌具有連動關係，若通膨上升，將有利於 TIPS 的利息收入和本金，反之亦然。

iShares 20 年期以上美國公債 ETF (TLT)：
主要追蹤 ICE 20 年期（以上）美國政府債券指數，此指數則是反映美國長天期債券的表現。由於債券具有固定收益的特性，其利息將受到通膨的影響，也就是當預期通膨上升，債券利息會相對縮水，因此債券價格和通膨呈反向關係，而長天期債券又需要更長時間持有，因此對通膨又更加敏感。

TIP 和 TLT 相除所得出的比值：
可觀察市場對通膨展望的看法，且由於消費者物價的公佈較為滯後，TIP 和 TLT 的比值走勢甚至可領先通膨率。

1. TIP 和 TLT 比值向下（通膨展望下滑）
由於市場看法較傾向未來通膨率將下滑，因此與通膨呈正向關係的 TIP 將會相較與通膨呈反向的 TLT 缺乏上漲動能或下滑，導致 TIP/TLT 滑落。

2. TIP 和 TLT 比值向上（通膨展望上升）
由於市場看法較傾向未來通膨率將上升，因此與通膨呈正向關係的 TIP 將會相較與通膨呈反向的 TLT 更具上漲動能，或 TLT 反向下滑，導致 TIP/TLT 上升。

此數據可作為未來通膨走向的參考，亦是投資與通膨息息相關的黃金、美債很好的觀察指標。

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  • 美國-消費者物價指數 (SA, 年增率, L)
    2021-01
    1.40%
  • 美國-TIP/TLT (R)
    0.00
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