上週重點回顧：
1. 美國內需支撐通膨，今年仍有升息空間：1月份新成屋銷售維持高檔震盪，庫存月數與房價穩定，美國房地產仍穩健。Q4 GDP年率修正值+1%，大幅優於預期，來自投資的上修與內需消費維持成長。物價方面，1月美國核心PCE物價年增率明顯上升至1.7%，內需消費復甦成長抵銷外貿與製造業去化庫存造成的衰退。而1月份耐久財新訂單年成長1.75%，由負轉正、北美半導體BB值+1.08，連續兩個月位於1以上的擴張水準，持續留意製造業是否有持穩趨勢。
2. 亞洲區貿易低迷，留意Q2基期較低情況下是否有機會好轉：1月台灣外銷訂單年減12.4%，去年12月年減12.3%，連兩個月呈現雙位數衰退，中國、日本和韓國貿易狀況也不見好轉。不過台灣資本設備進口年增回到雙位數成長，反映近期有些庫存回補。Q2之後基期較低，持續留意年增率是否出現好轉。
本週重點觀察：
1. 各國PMI陸續公布， 留意去化庫存狀況： 3/1及將公布的美國ISM製造業指數預期在庫存高檔下呈現緊縮，但上月細項中有領先性的新訂單與生產已轉為擴張，觀察是否持續以確立製造業持穩。中國PMI預期在調結構下亦呈現緊縮。再者，3/2公告台灣景氣對策信號指數預計維持藍燈機率高。
2. 中國意外降準，留意本周澳洲和巴西利率決議： 日本意外實施負利率各國央行動作成為關注重點，中國在年節前後僅透過公開市場操作逆回購，貨幣政策仍偏向不再強力釋放流動性，而是放手讓市場自我調整，然陸股接連下跌，中國在2/29釋放了新一波寬鬆策略，時隔四個月再次宣布降準50個基點。而本次人行表示透過降準以保持金融體系流動性合理充裕，市場則解讀此次非全面性的降準及降息，後續留意市場對陸股與人民幣反應。
3. 美國就業狀況持續穩健復甦，本周關注非農就業與薪資狀況：1月美國非農新增15萬人，未達到17-20萬充分就業水平 ，但製造業新增就業人口出現好轉，留意本次製造業狀況。而失業率下降至4.9%，為8年來新低 ， 薪資年增率仍維持2.3-2.5%成長水平，就業狀況穩健帶動通膨預期提升。
前些時候全球在產能過剩、油價減產落空、美國政策不明、海外市場動盪等因素下，市場資金短期轉往避險資產，市場也漸漸不再反應寬鬆政策，日圓在實施負利率後不貶反升，海外經濟動盪使美國公債殖利率滑落(債券價格上漲)，黃金上漲，避險情緒維持了一小段時間。但在周五美國公布的經濟數據優於預期，美元、公債殖利率反轉向上，油價也自低檔反彈，美國3月份升息機率提升至雙位數。本週須格外留意即將公布的ISM製造業(3/1)與非農(3/4)狀況，以確立美國經濟實體是否穩健。再者，歷經本次日本負利率市場反彈極大下，未來各國政策方向成為市場關注焦點，特別須留意聯準會(3/16)、ECB(3/10) 、BOJ(3/15)等重要國家央行政策決議。
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