我們想讓你知道的是,
Nasdaq 指數在過去一個月上漲超過 7%,各巨頭表現卻出現明顯差距,近期波動原因為何,財報見真章的時刻到了,本文將深度解析!

本文重點:

  1. 巨頭優等生Microsoft Q4 營收年增率 17.6%(前 12.8%),創下歷史新高,三大事業群營收超出市場預期,其中個人電腦營收年增大幅反彈至 18.6%(前 2.5%)。 Microsoft 的各產品線保持雙位數成長、同步屬於 AI 重點受惠公司,使其股價持續具備吸引力。

  2. 巨頭前段班:以廣告營收為主的 AlphabetMeta 營收分別成長 13.5%(前 11.0%)、 24.7%(前 23.2%), 兩間公司營收與 EPS 均創歷史新高。 Alphabet 搜尋廣告營收略低於預期,隔日股價大跌 -7.5%;Meta 則是宣布配發股利與 500億股票回購後,股價隔日大漲 20.3%。我們認為,Alphabet 、 Meta 將持續受惠 AI 運用在廣告更精準投放下,屬於巨頭中「前段班」。

  3. 巨頭中後段班Amazon 營收年增率 13.5%(前 11.0%),營收與 EPS 均創歷史新高,受惠景氣復甦,屬科技巨頭中段班。 Apple 營收年增率 2.1%(前 -0.7%)雖回到正成長,但由於中國營收自去年 Q4開始大幅衰退,財測預計 Q1營收成長可能再降至 0%,表現繼續落後於其他四間公司,較屬後段班角色。

  4. 從科技巨頭財報與各產業營收預估來看,除了蘋果在中國市場營收有疑慮外,整體科技股基本面趨勢將持續向上,配合聯準會有望在年中降息與減緩縮表,加上財政部下修發債,今年美國股市仍有資金面與基本面的支持,AI 與科技趨勢將繼續支撐股市成長至少延續至今年上半年。


Nasdaq 指數過去一個月大漲 7%,而 1 月底隨著財報相繼公佈,各公司股價波動明顯加大,如 Alphabet 一度在財報發布後大跌 -7.5%,Meta 則是大漲 20.3%,Apple 今年以來股價表現則是敬陪末座。究竟巨頭們財報透露出哪些訊息?本篇文章整理四大方向一一檢視:企業雲端、數位廣告營收、電商消費、消費性電子銷售

file 註:為統一比較,本篇文章所提到的季度均使用「曆年」,而非各間公司的財年。


一、 Microsoft:營收創下新高,個人電腦事業營收大幅反彈

Microsoft Q4 總營收 620.2 億美元,年增率 17.6%(前 12.8%),EPS 2.9(前 3.0),均優於預期且營收創下歷史新高。三大營收項目中,個人電腦事業營收年增大幅反彈至 18.6%(前 2.5%),生產力與商務應用營收年增率 13.2%(前 12.9%),智慧雲事業年增率 20.3%(前 19.4%),成長進一步加速。

Microsoft 2024 Q1 財測 600 ~ 610 億美元(年增率 13% ~ 15%),與市場預計的 609 億美元持平。生產力與商務 193 億 ~ 196 億美元(年增率 10% ~ 12%)。智慧雲事業營收 260億 ~ 263億美元(年增 18% ~ 19%)。個人電腦事業營收 147億 ~ 151億美元(年增率 11% ~ 14%)。

file

M平方解讀:
Microsoft 在今年正式加入 3 兆美元市值的行列,主要原因與我們在過去科技巨頭報告中反覆提到 AI 營收企業加大對於雲端事業的需求外有關。 Microsoft 表示目前美國前 500 大企業中有一半已經開始使用 Azure OpenAI 服務,Microsoft 也在本季度加大(increase materially)對雲端和人工智慧基礎設施投資。

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