【行情快報】科技巨頭「優等生」出列，四大面向拆解巨頭財報！

我們想讓你知道的是，
Nasdaq 指數在過去一個月上漲超過 7%，各巨頭表現卻出現明顯差距，近期波動原因為何，財報見真章的時刻到了，本文將深度解析！

本文重點：

巨頭優等生：Microsoft Q4 營收年增率 17.6%（前 12.8%），創下歷史新高，三大事業群營收超出市場預期，其中個人電腦營收年增大幅反彈至 18.6%（前 2.5%）。 Microsoft 的各產品線保持雙位數成長、同步屬於 AI 重點受惠公司，使其股價持續具備吸引力。
巨頭前段班：以廣告營收為主的 Alphabet 、 Meta 營收分別成長 13.5%（前 11.0%）、 24.7%（前 23.2%），兩間公司營收與 EPS 均創歷史新高。 Alphabet 搜尋廣告營收略低於預期，隔日股價大跌 -7.5%；Meta 則是宣布配發股利與 500億股票回購後，股價隔日大漲 20.3%。我們認為，Alphabet 、 Meta 將持續受惠 AI 運用在廣告更精準投放下，屬於巨頭中「前段班」。
巨頭中後段班：Amazon 營收年增率 13.5%（前 11.0%），營收與 EPS 均創歷史新高，受惠景氣復甦，屬科技巨頭中段班。 Apple 營收年增率 2.1%（前 -0.7%）雖回到正成長，但由於中國營收自去年 Q4開始大幅衰退，財測預計 Q1營收成長可能再降至 0%，表現繼續落後於其他四間公司，較屬後段班角色。
從科技巨頭財報與各產業營收預估來看，除了蘋果在中國市場營收有疑慮外，整體科技股基本面趨勢將持續向上，配合聯準會有望在年中降息與減緩縮表，加上財政部下修發債，今年美國股市仍有資金面與基本面的支持，AI 與科技趨勢將繼續支撐股市成長至少延續至今年上半年。

Nasdaq 指數過去一個月大漲 7%，而 1 月底隨著財報相繼公佈，各公司股價波動明顯加大，如 Alphabet 一度在財報發布後大跌 -7.5%，Meta 則是大漲 20.3%，Apple 今年以來股價表現則是敬陪末座。究竟巨頭們財報透露出哪些訊息？本篇文章整理四大方向一一檢視：企業雲端、數位廣告營收、電商消費、消費性電子銷售。

file 註：為統一比較，本篇文章所提到的季度均使用「曆年」，而非各間公司的財年。

一、 Microsoft：營收創下新高，個人電腦事業營收大幅反彈

Microsoft Q4 總營收 620.2 億美元，年增率 17.6%（前 12.8%），EPS 2.9（前 3.0），均優於預期且營收創下歷史新高。三大營收項目中，個人電腦事業營收年增大幅反彈至 18.6%（前 2.5%），生產力與商務應用營收年增率 13.2%（前 12.9%），智慧雲事業年增率 20.3%（前 19.4%），成長進一步加速。

Microsoft 2024 Q1 財測 600 ~ 610 億美元（年增率 13% ~ 15%），與市場預計的 609 億美元持平。生產力與商務 193 億 ~ 196 億美元（年增率 10% ~ 12%）。智慧雲事業營收 260億 ~ 263億美元（年增 18% ~ 19%）。個人電腦事業營收 147億 ~ 151億美元（年增率 11% ~ 14%）。

M平方解讀：
Microsoft 在今年正式加入 3 兆美元市值的行列，主要原因與我們在過去科技巨頭報告中反覆提到 AI 營收與企業加大對於雲端事業的需求外有關。 Microsoft 表示目前美國前 500 大企業中有一半已經開始使用 Azure OpenAI 服務，Microsoft 也在本季度加大（increase materially）對雲端和人工智慧基礎設施投資。

已經是訂閱會員了嗎? 若您已經是訂閱會員請點此登入

年繳訂閱送課程
享 M 平方完整服務