【全球金融】本週重要關注 : 美國 PCE、中國官方製造業 PMI、台灣景氣對策信號（9/25 ~ 9/29）

本週重要關注 :
本週將公佈美國 PCE 、中國官方製造業 PMI 及台灣景氣對策信號。美國部分，雖整體 PCE 年增預計上升至 3.5%，不過聯準會最關心的核心 PCE 年增維持緩步降溫降至 3.9%。台灣部分，在內需持穩、外需好轉的情況下，景氣對策信號分數預計將延續復甦態勢，關注本次是否有望脫離藍燈區間。中國部分則在房地產危機後政策持續出台，初步研判對經濟信心帶來止穩作用，整體經濟延續托底，市場預期本次 PMI 將落在 49.2 維持震盪。

關注一、美國 PCE

台灣時間 9/29（五）將公佈美國 8 月 PCE 數據，預計 PCE 年增上升至 3.5%、核心 PCE 年增則降至 3.9%，整體通膨維持緩步降溫趨勢。

美國 7 月份 PCE 及核心 PCE 物價分別為 3.28%（前 2.96%）和 4.24%（前 4.09%），符合市場預期。觀察細項，商品月變動於今年以來大致持平於 0% 震盪，服務項目則在交通運輸及金融服務推升連續兩個月上揚，而房租月增 0.47% 則落在今年以來相對低點。

展望後續，考慮商品基期下降及近期油價反彈，預期綜合 PCE 小幅回升至 3.5%，不過未來在薪資、房租增速放緩的支持下，有望帶動核心通膨進一步回落至 3.9%，預計整體通膨維持緩步降溫趨勢。

關注二、中國官方製造業 PMI

台灣時間 9/30（六）將公佈 9 月中國官方 PMI，市場預期本次 PMI 為 49.2 維持震盪，政策持續為經濟信心托底。

中國 8 月製造業 PMI 優於市場預期上升至 49.7（前 49.3），觀察細項，生產 51.9（前 50.2）及新訂單 50.2（前 49.5）皆站穩到榮枯線之上，顯示政策出台支撐企業信心。外需部分，海外消費電子也具有拉貨動能，中國 8 月出口也出現回暖信號，年減收斂至個位數跌幅。市場預期本次 PMI 為 49.2 維持震盪，後續關注在政策不斷加碼下，是否能有近一步回升。

關注三、台灣景氣對策信號

台灣時間 9/27（三）將公佈 8 月台灣景氣對策信號燈，預期在內需仍穩、外需同步回溫下，分數延續復甦態勢。

台灣 7 月景氣對策信號分數持續上升至 15（前 13），細項中燈號好轉者包括貨幣供給 M1B 和股價指數，分別改善至黃藍燈及黃紅燈，而製造業相關指標如海關出口、製造業銷售量指數、工業生產指數也均有改善。整體而言，台灣經濟動能逐月走出谷底，代表外需動能的出口也持續好轉，預計在 8 月出口數據基期開始降低、電子業旺季備貨及 AI 拉貨需求帶動，同時內需表現仍支撐的情況下，分數能夠延續復甦態勢，關注本次景氣對策信號是否能夠脫離藍燈區間。