【主題研究】去中化 vs 去美化？五大經濟體貿易格局大洗牌

我們想讓你知道的是 :
中美貿易戰衝突至今已近 5 年，供應鏈去中化、去美化的趨勢是否仍是進行式？台灣外銷出口變化如何看出親美遠中與新南向政策？歐日貿易如何走出一條屬於自己的道路？全球貿易格局大洗牌下，哪些經濟體從中得利、或是相對受害？本文帶您用五張圖看懂五大經濟體的商品貿易結構變化！

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前言

從中美貿易戰、新冠疫情、供應鏈瓶頸，再到俄烏戰爭以及台美貿易倡議談判，市場重新開始關注全球供應鏈可能面臨的脆弱性，而我們在年初報告中也曾經提及，全球貿易佔比在過去十餘年間未再創高，反映國際貿易衝突頻繁、保護主義重新抬頭、美中互課關稅。

與此同時，非關稅措施對貿易成本的影響也逐漸擴大，根據世界貿易組織（WTO）統計，自 2008 年全球金融海嘯以來，受限制的全球商品進口份額從 0.6% 上升至 9.3%；經濟合作發展組織（OECD）、聯合國糧農組織（FAO）研究也指出，近年各國對關鍵原材料與食品的出口限制同樣出現上升趨勢。這些限制通常促使進口國轉向本土製造，或是較少貿易壁壘的外國供應商，可能因此提高生產成本、降低貿易量與生產效率，但是轉單效應也給予新興經濟體獲得投資與成長的機會。

考慮到去中化、去美化仍在如火如荼進行中，疊加全球供應鏈脆弱性的擔憂以及對中短期製造業循環的潛在影響，本文將分析五大經濟體 – 美國、歐洲、日本、台灣、中國，在過去五年（ 2018 年 ~ 2022 年）期間的雙邊商品貿易結構變化，並總結三大重點，辨別趨勢底下的相對受惠者與受害者、以及各國之間貿易關係的同盟改變。

一、美國供應鏈去中化、歐日選擇走自己的路？新興亞洲、加墨從中得利

1. 美國：關稅戰打擊中國進口佔比全面下降，新興亞洲受惠轉單效應、加墨實現近岸外包模式

自從 2018 年美國前總統川普開啟中美貿易戰以來，美國自中國的商品進口比例從將近四分之一下降至 2022 年的 16%，特別是在家具、皮革、紡織品、電腦與電子產品進口等項目，中國的佔比皆大幅下降，上述產品大多受到美國貿易代表署（USTR）額外課徵關稅所影響。很大程度上，中國（下圖紅色）佔比下降被其他新興亞洲經濟體（黃色）的進口佔比增加所抵消，主要受惠者包括印度、台灣，以及東協成員國例如越南、馬來西亞、泰國、菲律賓等。

另一方面，同屬「美墨加協定」（USMCA，前身為北美自由貿易協定 NAFTA）的墨西哥、加拿大進口金額也在近年屢創新高，並於 2023 年 Q1 超越中國成為最主要進口來源國，在 2018 至 2022 年間，美國自墨西哥的製造業進口貿易絕對金額成長約 22%，不過轉移程度相對新興亞洲的增長幅度來說較不顯著，例如墨西哥佔比僅上升 0.2 個百分點。拆解產品細項，美國在電腦與電子產品類別的整體進口絕對金額增長約五成，而墨西哥的佔比則在同期間下降 1.7 個百分點；另一方面，墨西哥與加拿大所增加的貿易份額主要集中在食品、飲料與菸草、石油產品。

整體而言，在美國供應鏈「去中化」的趨勢下，我們看到：1）東南亞、台灣、印度等新興亞洲地區受惠轉單效應，佔比上升最為明顯 ; 2）「近岸外包」（near-shoring）或「友岸外包」（freind-shoring）的政策倡導下，加墨兩國也在今年成為美國最大進口貿易夥伴，儘管佔比上升並不明顯。

美供應鏈去中化

2. 歐洲：美國去中的份額被歐洲吃下，與英美脫鉤反映近年貿易摩擦頻繁

與美國相比，歐盟自中國的商品進口絕對金額在過去五年成長約 83%，佔比也明顯上升 7 個百分點。從下圖可發現，中國（紅色）在幾乎所有產品類別的歐盟進口佔比皆呈現上升，其中增長最大的是化學品、電機設備與道路車輛。除此之外，來自新興亞洲經濟體（黃色）的進口佔比也普遍上升，顯示歐洲市場在亞洲國家進口之間的替換效應相對較低。

以貿易金額來衡量，2022 年歐盟從其他歐洲 OECD 國家的製造業進口比 2018 年增加了 13%，從美國的進口增加了 26%，顯示總體貿易依舊呈現穩定增長，但實際上在大多數產品類別中，先進經濟體（綠色：其他 OECD 歐洲國家；藍色：北美）在歐盟進口佔比普遍減少，尤其是化學品、道路車輛和電力機械設備等類別的下降幅度最為明顯。從國家來看，受到英國脫歐的影響，來自英國的商品進口份額大幅下降，自 2002 年的 17.9%，一路下滑至 2018 、 2022 年分別僅剩 7.3% 、 7.0% 。