【全球金融】本週重要關注 : 美國 GDP & PCE、歐元區製造業 PMI & 利率決策、台灣景氣對策信號（10/23~ 10/27）

本週重要關注 :
本週將公佈美國 GDP & PCE 、歐元區 PMI & 利率決策以及台灣景氣對策信號。美國部分，預計在就業與消費支撐下，Q3 GDP 將表現強勁，預計季增年率高達 4%，而 PCE 與核心 PCE 均將延續放緩趨勢，分別降至 3.4% 與 3.7%。歐洲部分，PMI 預計進入底部盤整，歐洲央行則於前次會議態度轉向中性後，市場預期本次將維持利率不變。最後台灣部分，建議關注本次燈號能否在內需具有支撐，外需逐漸回溫下帶動脫離藍燈區間。

關注一、美國 GDP & PCE

台灣時間 10/26（四）將公佈美國 Q3 GDP，預計美國 Q3 GDP 表現強勁；10/27（五）將公佈美國 9 月 PCE，將延續放緩趨勢。

美國 Q2 在民間投資挹注、消費增速穩健的有力支撐下，成功頂住當前的高利率環境，Q2 GDP 季增年率 2.1%（前 2.2%）、年增率 2.4%（前 1.7%），均優於市場預期，整體經濟保持溫和擴張步調。展望本季，當前就業、消費市場依舊強勁，伴隨年底消費旺季將至有望帶動製造業庫存逐漸回補，市場預估美國 Q3 GDP 季增年率將高達 4.0%、年增率則攀升至 2.6%。

美國 8 月份 PCE 年增率 3.48%（前 3.40%）、核心 PCE 年增率 3.88%（前 4.29%），與市場預期大致持平。細項商品價格明顯回升為物價帶來壓力，不過更關鍵的服務通膨有所舒緩，年、月增分別收斂至 4.92%（前 5.28%）、 0.21%（前 0.45%），同時房租年增也持續放緩，整體而言核心通膨下降趨勢仍在。市場預估 9 月 PCE 年增率小幅降至 3.4%、核心 PCE 年增則降至 3.7%。

關注二、歐元區 PMI & 利率決策

台灣時間 10/24（二）、 10/26（四）將分別公佈歐元區製造業 PMI 以及歐元區利率決策，預期 PMI 即將進入底部盤整階段，而伴隨歐洲央行態度轉向，市場預期本次將維持利率不變。

回顧上月，歐元區製造業 PMI 為 43.4（前 43.5），仍未見好轉，主要來自訂單與企業信心的持續下降。而歐洲央行則是在經濟逆風下意外升息 1 碼，不過從聲明稿與記者會談話來看，央行態度轉向更為中性，並首次在聲明中提到利率已達到限制性區間。

展望後續，在全球製造業走向築底回升後，預計落後復甦的歐元區製造業 PMI 也即將進入底部盤整階段。伴隨歐洲央行關注焦點從「利率水準」轉向「利率持續的時間」後，市場預期本次將維持利率不變。

關注三、台灣景氣對策信號

台灣時間 10/27（五）將公佈台灣景氣對策信號，關注本次燈號能否脫離藍燈區間。

台灣 8 月景氣對策信號維持 15 分（前 15）保持藍燈，觀察細項，海關出口年減明顯縮窄，其他製造業相關指標也延續好轉，製造業復甦態勢保持不變。展望後續，台灣出口在下半年逐步脫離谷底，9 月出口正式翻正，整體動能持續釋放製造業回溫信號。預期整體經濟有望在外需逐漸回暖下復甦，關注本次能否在內需具有支撐，外需逐步回升下帶動燈號脫離藍燈區間（17分以上）。