【全球金融】本週重要關注 : 美國非農 & 美歐通膨、中美製造業 PMI、台灣景氣對策信號（8/28 ~ 9/1）

本週重要關注 :
本週將公佈美國就業數據 & 美歐通膨、中美製造業 PMI 、台灣景氣對策信號。美歐部分，市場預期 8 月美國非農月增 16 萬（前 18.7萬），回歸長期平均，在勞動供需好轉下，通膨預計也將放緩，而歐洲通膨在度過旅遊旺季後也有望下降。另外，中國部分由於房市信心低迷，市場預期中、美 PMI 分別為 49.5（前 49.3）及 47（前 46.4）持續築底。而台灣景氣對策燈號在出口動能和景氣逐步回暖下，預期分數能夠好轉。

關注一、美國就業數據 & 美歐通膨

台灣時間 9/1（五）將公佈美國 8 月就業數據，預計非農就業月增保持長期平均 15 ~ 20 萬人、失業率維持不變。 8/31（四）將公佈 7 月美國 PCE 和 8 月歐元區 HICP，預計美歐通膨皆放緩。

美國 7 月非農就業月增 18.7 萬（前 20.9 萬），觀察細項，服務業仍為主要支撐，然臨時支援服務業出現減少，反映景氣敏感的派遣、外包放緩。市場預計 8 月非農月增小幅放緩至 16 萬，失業率持平為 3.5%，平均時薪月增則小幅下降至 0.3%，整體而言，就業維持增長、勞動供需緊張舒緩趨勢延續。

美國 6 月 PCE 物價 2.97%（前 3.82%）、核心 PCE 4.1%（前 4.58%），細項商品、住房、服務年增均進一步放緩，整體美國通膨廣泛性下降趨勢未變。歐洲部分，7 月歐元區 HICP 通膨 5.31%，創今年初以來新低。觀察細項，能源項目年減 -6.1%（前 -5.6%）為主要負貢獻，核心商品部分也出現放緩跡象，預計在旅遊旺季後，歐元區核心通膨有望放緩。

關注二、中美製造業 PMI

台灣時間 8/31（四）、 9/1（五），將公佈 8 月中國與美國製造業 PMI，重點關注在中國內部調整時期，企業訂單能否延續動能，支撐全球製造業上行。

7 月中美製造業 PMI 微幅上升至 49.3 / 46.4（前 49 / 46），觀察細項，新訂單與存貨均未出現進一步惡化，二次去庫存的機會不大，製造業下行週期已接近尾聲。展望後續，市場預期中國 8 月 PMI 仍落於榮枯線下的 49.5，延續打底信號，惟須留意中國房企違約引發市場擔憂，觀察人行調降利率能否支撐中國投資與消費信心。美國部分，上游廠商積極主動去庫存，同時在美國製造政策支持下，年內耐久財新訂單及未完成訂單年增持續回升，市場也預期美國 PMI 將回升至 47。

關注三、台灣景氣對策信號

台灣時間 8/28（一）將公佈 7 月台灣景氣對策信號燈，預期在出口動能和景氣逐步回暖下，分數有望好轉。

台灣 6 月景氣對策信號分數再度上升至 13（前 12），雖然細項中與出口製造相關的工業生產、海關出口、機械設備進口和製造業銷售仍表現疲弱，但近期公佈的 7 月出口及外銷訂單絕對值大幅回升、年減幅度皆明顯收斂，尤其資訊通信出口絕對值成長近 4 倍，顯示下半年新品以及 AI 需求逐步明朗。預期在出口動能和景氣逐步回暖下，台灣景氣對策信號燈有望好轉。