【創辦人撰文】就業隱憂 × AI 狂潮：全球經濟的脆弱與動能！

本內容將同步收錄於 2025.9.25 發佈的 10 月投資月報〈創辦人引言〉

Dear all,

9 月份，聯準會做出了符合 M平方預期的最佳解法——開啟降息循環。另一方面，AI 生產力循環仍在繼續，美股三大指數皆創下歷史新高，其中又以科技股表現最為亮眼，道瓊、那斯達克、S&P 500、以及科技股代表指數費城半導體，分別上漲 1.3% 、 4.9% 、 2.8% 、以及 11.1% 。主要亞洲經濟體上漲力道普遍強勁，南韓 KOSPI 指數與台灣加權指數漲幅驚人，分別上漲 9.0% 與 8.1%，日經指數與香港恆生指數，分別上漲 6.8% 與 5.8%；東南亞市場中，印尼股市表現最強，上漲 3.8% 。綜觀來看，9 月以科技股為主的指數較為強勢，AI 生產力帶動整體上漲情緒！

註：適逢 9/1 美股休市，本次統計時間統一推前至 8/29

9 月月報，我曾提過推升行情的兩大關鍵——聯準會降息、 AI 續強，在這個月持續地發酵。 9 月份的聯準會順利的開啟了今年降息，點陣圖顯示今年 3 碼、明年 1 碼、甚至上調 2025 經濟預期至 1.6%（原 1.4%)，種種操作完美的控制了市場的預期，也向市場溝通對經濟的信心（參考報告）。此外，AI 相關的公司財報預期同樣強勁，博通的存貨維持低位、 Oracle 的剩餘履約義務暴增 4,550 億、中國寒武紀 Q2 營收暴增 4 倍等，種種因素讓市場看到 AI 熱潮仍在延續。