【全球金融】本週重要關注：美國就業數據、美台製造業 PMI、澳洲利率決策（4/3 ~ 4/7）

關注一、美國就業數據

台灣時間 4/7（五）將公佈 3 月美國非農就業人口與失業率，預計非農就業人口月增趨緩，失業率持平。

美國 2 月非農就業 31.1 萬人（前 50.4 萬人），大幅超出市場預期的 20.5 萬人。失業率小幅上升至 3.6%（前 3.4%），每小時薪資年增率震盪在 4.62%（前 4.36%）。 2 月的就業數據延續 1 月的趨勢，服務業仍為其增長的主要動能，整體就業市場具有韌性。同時，2 月勞動力人口 41.9 萬（前 86.6 萬），勞動參與率也持持續上揚至 62.5%（前 62.4%），顯示勞動供給的挹注持續，勞動市場長線結構正逐漸好轉。

目前市場預計 3 月非農就業人口將放緩至 24.0 萬人，失業率則維持 3.6%，每小時薪資年增率因基期回落至 4.3% 。由於近幾次就業數據超預期皆為服務業導致，因此建議留意餐飲等休閒娛樂業的就業人口變化，同時，勞動參與人口能否持續回歸更為勞動結構好轉的關鍵。

關注二、美台製造業 PMI

台灣時間 4/3（一）、 4/6（四）將公佈美國與台灣 3 月製造業 PMI。

2 月，位於製造業下游的美國 ISM 製造業 47.7（前 47.4）延續疲弱，但新訂單減客戶庫存首度翻正，顯示庫存有所去化、新訂單需求回溫，並帶動部分原物料採購價回升。中上游的台灣則大幅反彈至 51.4（前 40.4），細項中生產指數顯著回暖，新訂單首度超越客戶庫存，原物料環節在中國內需回暖下甚至出現一輪補庫存行為。

上半年，美、台製造業仍將處於去庫存階段，但我們觀察到，美國的零售和躉物存貨增長出現趨緩，部分產業耐久財庫存回落，終端消費動能穩健，3 月 PMI 有望持續透露止穩信號，重點觀察新訂單減庫存指標能否維持零軸以上，以及原物料價格是否持續反彈影響通膨回落時程。台灣電子業雖然在淡季下仍有去庫存壓力，但整體已步入中後段，持續關注經理人對未來 6 個月景氣狀況看法的變化。