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今年受到疫情影響，全球原油需求大幅下降，即便近期股市強勁重返高位，原油價格表現卻依舊疲弱，整理於 40 美元桶 / 附近，究竟以總經來看，如何利用數據，觀察未來油價表現呢？M 平方以三重點分析如下：
一、 冬季原油價格表現，關鍵在蒸餾油庫存!
全球在控制疫情的減災措施後，民眾外出更傾向開車而非大眾交通，造成汽油於夏季旺季消耗順利，汽油庫存 快速回落至近五年的平均，也帶動 WTI 原油期貨 自解封期間負油價，回升至 40 美元 / 桶水位。
不過與此同時，航空、旅遊及大眾運輸工具短期卻難以恢復往年水準，造成蒸餾油及航空用油產品（ 包括柴油、取暖油、煤油等 ）消耗量低迷，此也反應在 蒸餾油庫存 數據，遠高於近五年的平均水準，這也是油價近期被壓抑，無法隨股市再走一波的關鍵。
從美國 WTI 油價 來看，由於冬季 11 月下旬開始，美國蒸餾油產品將進入消耗旺季，若蒸餾油庫存在此之前沒辦法消耗到較低的水位，就會限制煉油廠精煉蒸餾油產品的意願，同時也降低原油庫存消耗的速度。由上可知，蒸餾油庫存 接下來的走勢將成為未來油價非常重要的關注重點。
註.中游煉油廠使用原油，精煉出蒸餾油終端產品，冬季蒸餾油庫存低，煉油廠才會有加大補庫存的動能。
二、 蒸餾油庫存消耗的三大觀察重點：
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