近期美國聯準會委員公開發言態度再度轉向鴿派,除考慮貿易戰情勢再度升級外,美國經濟數據隱憂浮現,M平方關注的美國圖表中,有哪幾張出現轉弱了? 我們就用6大圖表看懂美國經濟最新狀況,並了解近期Fed委員動向!

(溫馨提醒:下方所有圖表均可點選進去觀察最新狀況,並進行收藏!!)


一、4月耐久財新訂單&汽車項目年增大幅回落:

美國4月耐久財新訂單年增終值0.03%(前0.85%),接近翻負,而非國防資本財年增1.21%(前3.84%),亦下行創去年1月以來最低。觀察最重要支撐汽車項目大幅轉弱,年增終值3.06%(前8.1%),而此前弱勢的基本金屬、金屬製造等項目均再創新低增速。我們關注的庫存循環指標:耐久財新訂單&未完成訂單亦出現交叉(關鍵圖表),企業發現終端庫存去化速度不足,率先減少新訂單,成為未來經濟表現隱憂。

二、5月ISM製造業新訂單放緩、未完成訂單不再積壓:

美國最新5月份ISM製造業指數52.1 (-0.7),創2016年10月新低。領先指標新訂單、生產指數已不如過往動輒55~60以上的成長幅度。另外,未完成訂單指數大幅滑落至47.2,近期首度跌破榮枯線之下,顯示企業新訂單增速放緩。而客戶庫存43.7,略為回升至2018/4最高水準。雖信心尚未大幅惡化,但需持續留意企業投資、雇傭狀況。

三、5月非農、ADP意外動能快速減弱:

美國5月非農新增7.2萬,M平方最為關注的非農年變動亦大幅回落至235萬,今年以來每月平均就業增長下修至16.4萬,同時ADP亦大幅縮減至2.7萬人水準。雖薪資增速仍持穩3%以上(薪資為落後指標),但就業的動能透露美國成長動能不如過往強勁。

四、美國諮商局消費者信心、零售銷售成觀察重點:

未來觀察重點將在美國內需,目前最新5月美國消費者信心134.1仍維持高檔,4月零售銷售年增3.12%(前:3.76%),尚未如企業端快速反映貿易戰擔憂狀況,但須留意我們最關注的汽車銷售YoY 2.23%(前4.08%),大幅回落,而家具相關年增-3.1%、建築園藝年增1.18%持續疲軟,顯示耐久財項目仍是主要拖累。

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【M評論】

我們在6月月報即提醒觀察最新企業端數據出現隱憂,而最新非農、ADP新增就業未能進一步增強,亦證實企業態度轉向保守,整體劇本因為貿易戰情勢而有些改變,市場真的開始預期央行強力轉鴿、大幅降息的資金行情,M平方整理近期行情關注重點如下:

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