【美國經濟】降息預期攀升，6大圖表解讀美國經濟基本面！

近期美國聯準會委員公開發言態度再度轉向鴿派，除考慮貿易戰情勢再度升級外，美國經濟數據隱憂浮現，M平方關注的美國圖表中，有哪幾張出現轉弱了? 我們就用6大圖表看懂美國經濟最新狀況，並了解近期Fed委員動向!

(溫馨提醒：下方所有圖表均可點選進去觀察最新狀況，並進行收藏!!)

一、4月耐久財新訂單&汽車項目年增大幅回落：

美國4月耐久財新訂單年增終值0.03%(前0.85%)，接近翻負，而非國防資本財年增1.21%(前3.84%)，亦下行創去年1月以來最低。觀察最重要支撐汽車項目大幅轉弱，年增終值3.06%(前8.1%)，而此前弱勢的基本金屬、金屬製造等項目均再創新低增速。我們關注的庫存循環指標：耐久財新訂單&未完成訂單亦出現交叉(關鍵圖表)，企業發現終端庫存去化速度不足，率先減少新訂單，成為未來經濟表現隱憂。

二、5月ISM製造業新訂單放緩、未完成訂單不再積壓：

美國最新5月份ISM製造業指數52.1 (-0.7)，創2016年10月新低。領先指標新訂單、生產指數已不如過往動輒55~60以上的成長幅度。另外，未完成訂單指數大幅滑落至47.2，近期首度跌破榮枯線之下，顯示企業新訂單增速放緩。而客戶庫存43.7，略為回升至2018/4最高水準。雖信心尚未大幅惡化，但需持續留意企業投資、雇傭狀況。

三、5月非農、ADP意外動能快速減弱：

美國5月非農新增7.2萬，M平方最為關注的非農年變動亦大幅回落至235萬，今年以來每月平均就業增長下修至16.4萬，同時ADP亦大幅縮減至2.7萬人水準。雖薪資增速仍持穩3%以上(薪資為落後指標)，但就業的動能透露美國成長動能不如過往強勁。

四、美國諮商局消費者信心、零售銷售成觀察重點：

未來觀察重點將在美國內需，目前最新5月美國消費者信心134.1仍維持高檔，4月零售銷售年增3.12%(前：3.76%)，尚未如企業端快速反映貿易戰擔憂狀況，但須留意我們最關注的汽車銷售YoY 2.23%(前4.08%)，大幅回落，而家具相關年增-3.1%、建築園藝年增1.18%持續疲軟，顯示耐久財項目仍是主要拖累。

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