大家好,我是 M 平方負責研究美國的研究員 Ryan。近期美國聯準會動作頻頻,試圖挽救市場信心,做為投資人該如何衡量這些政策工具的效果?在昨晚的 臉書直播 分享中,我有針對聯準會政策的說明,在此與您分享。


聯準會三月動作頻頻


今年三月,疫情持續擴大,市場劇烈波動下,各類資產面臨拋售潮及流動性危機。為因應疫情衝擊,各國央行開始實施一系列的貨幣政策工具,期望寬鬆政策能緩解市場的恐慌。
搭配了三大央行課程,M 平方立即整理出影響力最大的美國聯準會「救市四大招」,讓關注央行動向的你也能夠快速掌握局勢!

流動性問題=信心問題,聯準會祭出四大招穩住市場信心


1. 降息到零利率:

美國聯準會於 3/3 突然降息兩碼,市場波動開始加大。之後歐美疫情升溫、原油價格戰開打,市場擔心企業端違約,開始拋售資產,造成流動性快速消失。聯準會因而再於 3/16 在表定開會前,二度緊急降息四碼,美國正式進入零利率。

2. QE 量化寬鬆,購買美國國債:

聯準會於 3/12 宣布每月購債,開始釋放 QE 訊號,月中啟動 $7,000 億購債計劃,3/23 更是宣布了無限量 QE 購買國債,試圖穩住市場信心,並騰出未來財政大量舉債的空間。

3. 金融機構短期借貸機制,提供金融機構短期金流:

資產拋售與大量贖回的壓力讓金融機構流動性吃緊,於是聯準會啟動了金融海嘯時針對金融機構的兩大工具,提供貸款管道和流動性給交易商和貨幣市場基金。
3 / 31 更新:聯準會也推出針對外國貨幣監管機構和央行的回購機制 FIMA,減緩海外央行拋售美債換取美元的壓力。

4. 特定信貸市場融資,寬鬆擴大至公司債:

違約風險提高,流動性吃緊也讓企業資金週轉障礙提高,並惡化家庭與個人的融資能力。聯準會啟動 2008 對信貸市場的四大工具,向信貸市場挹注金流,包括購買公司債、高評級企業債 ETF、商業本票、證券化商品。

看完以上的總結,M 平方下方統整出了更詳細的聯準會政策一覽表做參考。在圖表中 M 平方也把這次聯準會應對措施和 2008 比較 ,可以看出聯準會已經端出了面對 2008 金融危機的非常態工具,努力遏止風暴擴大。



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聯準會購債種類、評級、期限全面延伸,引導流動性與信心回歸(4/14 更新)


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