在上篇 MM 基本面指數系列文章中，我們介紹了什麼是基本面指數以及如何使用基本面指數，本篇將解析在目前全球製造業循環向下、中國復甦力道緩慢、全球央行持續升息等大環境中，各項商品基本面指數所呈現的概況。
本文重點：
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近期行情動盪，從上半年的原物料商品及能源板塊一支獨秀，至今美元指數續破新高，非美貨幣屢屢貶破新低，而各大股市在經歷波段反彈之後再度回落，本篇文章將透過 M 平方最新各大商品基本面指數，總覽各項商品目前所落在的位置，以及後續看法。
首先我們先從 操盤人必看 單元中，快速一覽 MM 基本面指數當今位置：
註：上篇 MM 基本面指數系列文章 中有提到 MM 基本面指數 將統一在每月第一個週五更新上個月數值，目前 8 月各商品最新的基本面指數已經更新，統整於 操盤人必看 中。
下方將針對基本面指數四大區塊進行詳細分析。
觀察全球股匯債原物料 25 個商品趨勢，每月即時更新在 操盤人必看 - MM 基本面指數 專區。
一、基本面指數數值高且趨勢向上：美元持續強勢
觀察目前各項商品落點位置，只有 美元 能同時保持基本面指數數值高且趨勢向上， 美元基本面指數 從去年開始就呈現從谷底回升的走勢，大約在去年年中進入基本面指數數值高且趨勢向上的情境，並保持到現在，美元指數也從去年最低 90 左右到現在接近 110 的水平，整體表現相當強勢。
▌美元基本面指數
美元基本面指數 能保持強勢與下表各項影響 美元 的因子多數呈現利多有關。美國在今年正式步入 升息循環 ，其他成熟市場如歐洲升息的幅度不如美國，日本甚至尚未開始升息，美國較高的升息幅度使資金往美元移動。同時， 製造業循環 走向衰退也影響各國經濟差造成匯率的變化，美國經濟結構主要以服務業為主，表現相較以製造業為主的新興市場國家優勢，與此同時，同屬成熟市場的歐洲，卻剛好面臨俄烏戰爭影響造成能源吃緊，夏季熱浪所造成的乾旱更進一步加劇能源危機，使歐洲基本面下滑， 美國歐洲經濟差 擴大也使美元持續強勢。
而上述的升息循環與非美經濟下行的壓力，也推升 信用風險利差 攀升，造成美元避險需求又更近一步的推升美元指數，短線上美元籌碼面也同時保持強勁， 美元籌碼 COT 指數 自去年年中拉升後就一直保持在歷史相對高位，整體基本面使美元成為唯一處在數值高且趨勢向上的商品。
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二、基本面指數數值高但趨勢向下：有內需保護的美、日、印度
2022 年多數國家股市的 基本面指數 對比去年都有所趨緩，但其中 美國 、 日本 、 印度 經濟結構偏向以內需為重，隨著今年各國出口開始轉弱較有保護效果，處於趨勢向下、但數值仍具支撐的區域。例如美股基本面指數從去年下半年開始緩步下滑，但不同於在金融海嘯、疫情時基本面的快速下滑，整體仍維持基本面指數數值較高的水準。
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