【MM一週盤前】美國 PCE 如期放緩，本週非農就業即將開獎！

【MM 一週盤前】美國 PCE 重回放緩軌道，台灣景氣燈號轉黃紅燈，MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事，3 分鐘速讀市場！
【最新課程上架】今年 M平方唯一一堂、全新製作的《總經投資入門攻略》，正式上架第一堂「課前導讀」！未來我們也將逐月更新、上架最新單元，陪你一起建立總經投資思維與策略～（已獲得課程用戶可直接觀看；未購課年繳用戶享一折獨家優惠）

上週市場行情

上週全球股市普遍震盪，科技板塊情緒有所降溫，帶動美股三大指數創高後小幅下跌，新興市場回檔則更為顯著，除香港恆生回落近 4%，新興亞洲普遍下跌 2% ~ 3% 不等，10 年期美債殖利率重回 4.5%，美元指數則延續震盪，油價亦保持低檔，總合來看，上週行情波動小幅提升，漲多回檔視之，整體情勢未有太大改變。

行情圖 資料統計期間：2024/5/24 ~ 2024/5/31

投資月報

在本月的創辦人撰文中，Rachel 想跟訂閱用戶分享：

1. 個股出現輪動，弱勢族群上揚：上月最明顯訊號是弱勢的陸港股開漲，全球股市穩定漲幅約 4%，各區域、個股呈現健康輪動。超預期公司如 Nvidia 大漲，符合預期公司如 Meta 、台積電出現波動後站穩，市場重新對焦，基本面穩健之下仍在創高，後半場已開始但尚未結束。

2. 基本面增速 Q2 見高，股市高點落後半年：基本面部分，歐洲和中國經濟增速改善，領漲的台、美則轉趨持平。下半年低基期的紅利將逐漸消退，預計 Q2 為基本面增速高點，股價滯後約 6 個月見頂。

3. 市場資金開始全面湧入，走行情最後一波：油價低基期帶來的通膨反覆將於 Q3 緩解，房屋、服務等僵固性通膨亦預期在 Q3 持續滑落，給予聯準會討論機會，轉向降息至少 1 碼，釋出資金使股市走最後一波。

延伸閱讀：【創辦人撰文】區域產業開始輪動，把握資金行情最後一波！

最新 6 月投資月報中， M平方研究團隊評析內容涵蓋：

【美國】美國走在經濟溫和、通膨放緩的最佳劇本

【台灣】台灣景氣亮出黃紅燈，股匯持續反映強勁基本面

【日本】日本經濟負成長，弱勢日圓再引干預

【美國產業】美國 Q1 財報仍亮眼，產業分歧有望收斂恆強

【台灣產業】半導體領頭電子業，傳產終見回溫

上週大事回顧

【美國】 PCE 結束 Q1 回彈，重回放緩軌道

美國 4 月 PCE 季調年增 2.65%（前 2.70%），月增 0.26%（前 0.34%），同時核心 PCE 季調年增 2.75%（前 2.81%），月增 0.25%（前 0.33%），符合市場預期，如同 CPI 一樣結束 Q1 以來的回彈，重回放緩軌道。
觀察整體服務月增下降至 0.27%（前 0.43%），細項中醫療保健、交通運輸服務、其他服務月增均出現滑落，房租月增 0.41%（前 0.43%）也延續放緩。數據公佈後，美元指數與 10 年期公債殖利率小幅下滑，FedWatch 預期首次降息時點仍為 9 月，全年降息幅度 1 碼。

【台灣】景氣燈號轉黃紅燈，外熱內溫帶動股市創下新高！

台灣 4 月景氣對策分數繼續上升至 35 分（前 31 分），創 25 個月以來首次，多數細項於本月普遍轉紅燈，包括工業生產指數 12.8%（前 7.1%）、機械電機設備進口 27.5%（前 8.9%）和批發零售餐飲營業額 11.4%（前 5.1%），相對過去強勁的海關出口在本月回落至 9.4%（前 24.2%），主要反映目前電子產品的復甦進度不一致，AI 依舊做為主要推動，整體數值仍處一定成長力道。
景氣領先不含趨勢指標落底繼續上升至 102.09（前 101.58），細項中，外銷訂單指數回升至 101.13（前 100.87），整體來看，景氣燈號驗證我們對於經濟路徑的判斷，台灣景氣正走在「外熱內溫」的格局。