【MM一週盤前】美國 CPI 增速創三年新低，台積電法說會即將登場！

【MM 一週盤前】魔王數據 CPI 創三年新低，帶動美國降息機率攀升！台積電 Q2 營收創高，市場靜待本週法說，MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事，3 分鐘速讀市場！

【MM 經濟展望組合包】 MM 經濟展望組合包晚鳥正式啟動！登入頁面即可領取 NT$200 折扣碼，除了現折優惠以外，更可以觀看最新上架的 MEO！提前判斷本波大多頭走到何時？下半年該關注哪些反轉的指標，並掌握資產佈局重點。我們也特別延長組合包的觀看期間，爭取更充裕的複習時間與機會。更重要的是！還可以獲得「 2024 關鍵數據儀表板」！立即把握機會吧>>

上週市場行情

上週全球股市持續上行，多國股市續創新高，同時也出現明顯輪動，區域方面陸港股與新興市場股市單週漲幅亮眼，產業方面房地產、原材料、工業等板塊領漲，科技及通訊板塊則暫歇。美元指數在 CPI 公佈後再跌至一個月新低，非美貨幣齊漲，在降息預期攀升下，美國 10 年期公債殖利率更滑落至 3 月底以來低點，原物料市場上週相對沈寂，唯貴金屬價格有所表現，金價再度站回每盎司 2,400 美元之上。

行情圖 資料統計期間：2024/7/8 ~ 2024/7/12

上週大事回顧

【美國】降息預期再見 3 碼！Powell 表示就業市場回歸均衡，CPI 創 3 年新低

Powell 在 7/9 與 7/10 的半年度貨幣政策報告、國會證詞中指出，就業市場已回歸平衡而不過熱，預計就業市場的供需改善將傳遞至服務通膨的放緩，近月數據顯示聯準會已取得適度進展，雙向風險（過早降息與過晚降息風險）已經愈趨平衡。
美國 6 月 CPI 降幅超越市場預期，並創下 2021 年以來新低， CPI 季調年增 2.98%（前 3.25%），月增 -0.06%（前 0.01%），核心 CPI 季調年增 3.28%（前 3.41%），月增 0.06%（前 0.16%），創低的原因主要包含能源價格下降、服務排除住房穩定，以及房租項目明顯降溫。
CPI 數據公佈後，10 年期公債殖利率下跌約 10 bp，美元指數則下跌約 0.6%，本週分別跌逾 9 bp 、 0.8%，反映降息預期的提升，FedWatch 顯示，市場預期今年降息 3 碼機率一度超越 2 碼，市場幾乎完全定價聯準會於 9 月進行第一次降息。
延伸閱讀：【行情快報】「薩姆規則」將觸發？五張圖看就業市場是否反轉！

【台灣】 6 月出口優於預期年增率達 23.5%，金額回歸 400 億美元

台灣 6 月出口受低基期支撐，年增率達 23.5%（前 3.45%）優於預期，絕對金額回升至接近 400 億水位，細項中，電子零組件金額維持穩定，並回歸年增長至 7.3%（前 -11%）；資通訊受 AI 強勁拉貨，金額回升並繼續維持高檔，年增率反彈至 114.07%（前 62.44%），其餘化學品、塑橡膠、基本金屬等傳產的出口也呈現改善。
對美國、中國的出口金額同步回升，年增率分別為 74.2%（前 36.4%）和 7.3%（前 -5.31%），美國需求維持強勁，中國則逐步由底部復甦，重點關注下半年傳統消費性電子旺季下，電子零組件能否接續 AI 資通訊拉動台灣出口。
延伸閱讀：【行情快報】該貪婪還是恐懼？四大指標預判行情拐點！

【原油】 Q3 旺季到來、 OPEC+ 延續減產，油價站穩 8 字頭

需求端：EIA 原油庫存連續兩週下滑，庫存年增率轉負、創 Q1 以來新低，顯示暑期能源消費旺季正式來臨，支撐 Q3 用油需求，加以美國煉油廠產能利用率回升至季節性高點 95.4%（前 93.5%），帶動三大能源機構針對 2024 年石油消費增速預估微幅上調。
生產端：6 月 OPEC+ 產量月減 12.5 萬桶，沙國、俄國產量絕對值分別創 2021 、 2020 年中以來最低，供給緊縮、支撐油價回升。然而非 OPEC+ 產量也持續回升，美國原油產量再度站上年內高點，長線油市供給依舊豐沛。
EIA 預估 2024 Q3～Q4 全球石油庫存消耗 83 / 61 萬桶，IEA 也預估下半年或將出現 40～80 萬桶的石油供應缺口，基本面有利油價支撐 8 字頭。 2025 年全球石油消費增速持穩，但隨著 OPEC+ 撤銷減產、美洲國家供應大幅增長，油市供需缺口有望收窄，壓抑長線油價、減輕能源通膨壓力。