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台灣央行於 2022/3/17 召開本年第一次的央行理監事會,也是楊金龍 2018 年上任以來首次面臨升息的決策。而央行意外地給出升息 1 碼的消息,且沒有推出第五波不動產信用管制,其中代表著哪些涵義?對於股市、匯市和房市的影響為何?本文將一一帶你詳解。

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一、台灣央行決定調升政策利率 1 碼,並維持不動產信用管制不變

2022/3/17 台灣央行理事一致決議將 三大政策指標利率 上調 1 碼,將重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別上調至 1.375%、1.75% 和 3.625%,也是台灣 10 年以來首次進入升息循環。

央行三大指標利率

本次央行意外地鷹派做法最主要考量點就是「通膨壓力」,在國際原油和原物料持續高漲下,台灣 CPI 年增已連續 7 個月維持 2% 以上,也反映了近期央行對於「輸入性通膨」的擔憂。全球供應鏈瓶頸預期可能將持續一段時間,加上俄烏軍事衝突產生的外溢效果,目前全球通膨上行風險仍高;而為了預防通膨預期進一步升溫,央行需趕緊於 3 月率先進入利率正常化階段,將主要指標利率拉回疫情前的水準。

CPI

另一個意外點是,央行並沒有於本次祭出第五波的 房市 政策。自 2020 年下旬開始,央行已針對房地產進行了四輪的選擇性信用管制,且近期金管會和內政部仍在加大對不動產的調控,包括強化不動產授信管理措施、修訂《平等地權條例》,甚至祭出 5000 萬的重責罰金等;相反地,這一季央行僅做了升息的動作,回顧之前的報告,央行其實也表示過使用升息打房將會是大而不當的行為,因此在目前為了提前抑制通膨而執行的升息動作,考量到可能對一般房貸族造成的負擔,並未繼續加大對房市的調控力度,且建築貸款和購置住宅貸款成長已有所趨緩,呆帳率和信用集中度並無出現異常,未來將視情況做滾動式調整。

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二、央行對今年經濟展望樂觀,但擔憂通膨壓力

觀察央行對今年的經濟展望,在全球主要機構多數下調今年經濟成長的情況下,央行仍樂觀維持台灣 2022 年 GDP 在 4.05% 的高增長(前次預估 4.03%),主要貢獻來自民間投資和 出口(實質輸出),分別上調成長至 5.33%(前次預估 2.78%)和 5.23%(前次預估 3.46%),在傳產貨品需求旺盛以及長線科技趨勢持續下,將繼續支撐台灣的出口動能,這也將直接刺激廠商擴大在台投資。

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