Dear all,
7 月份，相較過去幾個月「科技獨強」的格局出現了變化 —— 全球股市 漲跌互見，過去領軍的科技股如 費城半導體、南韓 KOSPI 指數本月轉為回落 -26.7% 與 -33.2%，台灣、日經指數也回檔 -10% 以上，反倒是歐股 、東南亞等與 AI 關聯較低的市場開始補漲；與此同時，原油 價格再度走高、農產品明顯反彈，美債殖利率 也同步攀升。
在升息預期再起的背後，我更關心基本面是否出現了變化。這次月報我將沿著兩條主線拆解，首先，資金面——為什麼我們仍然評估今年有機會不升息；再者，也是本月想提醒大家的——當總經與台灣基本面穩健之際，這一季的財報面首度出現了值得警惕的訊號。
同時，也跟大家分享一場 產業趨勢直播！8/6 (四) 晚上 7:00 我們特別邀請到「 PCB 女王」統一投顧 廖婉婷總經理，搭檔研究經理 Jason 一起從總經、產業、受惠族群來看，恐慌行情下 AI 投資出現變化了嗎？下一輪機會與風險又在哪裡?
在行情波動持續的關鍵時刻，我們希望透過這場結合專家視角的特輯直播，陪伴大家抵抗焦慮、提前判斷產業轉折，在行情換檔之際看清方向！線上見！
一、 資金面：聯準會按兵不動，盯緊 PCE 月增率
週四（7/30）聯準會在升息機率一度達 38% 的情況下，仍選擇按兵不動；且依舊維持準備金管理購債（RMPs）的做法、每月購債約 100 億美元，可以看出聯準會走向彈性策略，而非全面緊縮，最後一道流動性仍有緩衝。而隨油市進入夏季用油旺季、 川普壓力指數 再度攀升，預計 Q3 為美國壓力最大時期，美伊發展成全面攻擊機率不高，而且 6 ～7 月中東原油出口已開始回升，油商正試圖尋求繞道釋出原油（參考：月報原油篇）。
再者，與 FOMC 同天公佈的 核心 PCE 月增率僅 0.13%，遠低於 Williams 提出的 0.2% 升息門檻，顯示當前
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【即將登場】 8/6 (四) 19:00 搭檔 PCB 女王，全面解析恐慌行情下的 AI 投資態勢 > 立即加入
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