我們想讓你知道的是:
美國聯準會 7 月會議延續寬鬆態度不變,持續給予市場流動性支持。
本文重點:
- 聯準會維持 基準利率 0 ~ 0.25% 不變,聲明稿延續 6 月論調,強調中期經濟前景不確定性,且復甦進程高度視肺炎疫情發展而定。
- 全面延長美元及針對各市場流動性的融通措施,尤其針對給海外央行的 Liquidity Swap Lines 和美債臨時回購措施 FIMA ,期限延至 2021/3/31,顯示聯準會不願意再度看見 3 月危機發生,全力捍衛流動性。
- 6 月以來,聯準會資產負債表小幅下降,主要來自 PDCF、FIMA、Liquidity Swap Lines 減少約 5404.5 億,而同期 Fed 美債、MBS 持有量增加 2665.3 億,前者反映的是融資需求好轉,後者反映聯準會持續購債。另外,追蹤聯準會融通措施仍有龐大的餘額,配合期限全面延長,顯示銀彈仍然充裕,有助於支撐實體經濟未來的復甦。
- 本次會議以偏鴿解讀,美元流動性、實體經濟轉佳是確認美股向上趨勢未變的重點,而低利率環境下,資金持續支持具有生產力的科技股及資產股,黃金也將是商品保值的首選。
- 聯準會會議後,關注兩大焦點,明日美國 2020 Q2 GDP 將公布歷史最糟數據,美國國會仍在就第四輪財政政策進行討論,兩黨對於現金支票、聯邦失業救濟金補貼以及小企業貸款共識高,有望繼續給予美國經濟支撐,詳細請見下週M平方 8 月月報。
台灣時間 7/30(四)凌晨兩點,美國聯準會公布最新利率決策,決議維持 利率 0~0.25% 不變,延續 6 月 論調,強調中期經濟前景的不確定性,並維持利率前瞻指引及每月購債量承諾,如會前預期維持寬鬆立場,M平方三大重點解析:
一、聲明稿變化不大,延續 6 月論調,強調中期經濟前景不確定性
7 月會議聲明稿重點摘要:
▌ 維持行動承諾不變:
- 聯準會致力在這充滿挑戰的時期,使用其全部工具來支持美國經濟,並促進最大就業和價格穩定的雙重使命。
▌ 強調經濟中期前景不確定性,近月經濟回升,但仍低於年水準:
- 美國及全球經濟在大幅衰退後,近月經濟活動、就業快速回升,但仍低於年初水準。需求疲軟和油價大幅下跌,抑制了通膨,而近月整體金融狀況有所好轉,反映政策對企業、家庭的信貸流動性支持。公共衛生危機的持續,將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通膨,並在中期對經濟前景構成相當大的風險,而經濟復甦的進程,仍高度視肺炎疫情的發展而定。 (原文:The path of the economy will depend significantly on the course of the virus. )
▌ 持續承諾利率維持低位,直至有望達到雙重使命目標:
- 鑑於這些事態發展,委員會決定將聯邦基金利率 的目標範圍維持在 0~0.25%,直到有信心,經濟會度過危機,並有望實現其最大的就業和價格穩定的目標。
▌ 明確近期將維持 800 億/月購債,並承諾繼續大規模公開市場操作:
- 聯準會為了支持家庭和企業信貸流動性,將在接下來幾個月,至少維持現在的購買速度,支持信貸市場平穩運作,也促進貨幣政策有效地傳遞到更廣泛的金融環境中。此外,公開市場操作將繼續提供大規模的隔夜和定期回購操作。
二、記者會
M平方整理了記者會重點以及目前融通近況更新,並點出後續觀察的兩大重點。歡迎加入 MM PRO,觀看詳細 FOMC 報告!
三大央行課程帶你完整解析 聯準會貨幣政策
已經是訂閱會員了嗎? 若您已經是訂閱會員請點此登入
【資產配置實戰課 x 贏勢股 APP 】 訂閱 APP 現折 500元!加贈隱者獨家《 2024年市場分析與產業展望》文章,與資產配置實戰課 67 折優惠券!

【 展望 2024 系列 】明年 11 大全球總經趨勢解密,加入年繳訂閱再送線上展望門票! 立即閱讀
【全球投資者養成計劃】第一主題「全球總經環境」正式上架!現在加入獲得「獨家趨勢儀表板」 立即加入>>