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原物料原物料原物料原物料
實質利率與黃金呈現反向關係。
實質利率＝10年抗通膨殖利率
當利率、物價上漲：
通膨漲幅＞利率漲幅→實質利率下降→金價漲
（大通膨，抗通膨動機增強）
利率漲幅＞通膨漲幅→實質利率上升→金價跌
（賺取利息動機增強）
當利率、物價下跌：
通膨跌幅＞利率跌幅→實質利
理解一下两个变量在两个资产上的不同关系：通胀、美债——黄金、白银
