上週重點回顧:

1.歐洲製造業擴張,美國、中國緊縮:歐元區製造業PMI終值 53.2,創20個月新高,持續寬鬆帶來的貶值,帶動新出口訂單成長,主要國家的產出和就業均成長,顯示製造業恢復信心強勁。反觀美國受強勢美元影響,製造業PMI下滑至48.2,其中新訂單、生產連續兩個月緊縮。而中國官方及財新製造業PMI亦呈現緊縮,去產能及調結構政策持續。
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2.美國非農就業大幅優於預期:12月非農月增29.2萬,11月與10月分別上修至25.2萬(前:21.1萬)與30.7萬(前:29.8萬),失業率維持5%,平均每小時工資成長2.5%,美國就業市場依然強勁,顯示整體製造業低迷尚未影響實質經濟基本面,就業仍將帶動消費成長。
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3. 台灣數據皆不如預期:12月進出口兩位數衰退,2015年CPI負成長(-0.31%),創下2010年以來6年新低,提供央行第一季仍有降息機會。

各國12月製造業指數alt

各國12月服務業指數alt

新春開盤第一天就迎來巨大變動,陸股融斷機制首日問世就創造歷史,A股開盤一路下跌至5%暫停交易,而後跌幅又再擴大為7%提前收盤,本周兩次觸發收盤,人民幣創五年新低,離岸價與在岸價差超過1300點,引發資本進一步外流,12月外匯存底大降1079億美元,創下史上最大降幅,一連串引發的效應使政府取消才上路四天的熔斷機制。
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由於中國市場變動甚大,歐洲並未受到PMI擴張的正面影響,仍受國際市場影響而重挫,亞股也全數下跌。美國PMI連兩個月緊縮,美股同樣重挫。再者,沙特和伊朗斷交,聯合減產的希望破滅,WTI油價一度跌至32.1,逼近金融風暴時低點。

本週重點觀察:

1.中國CPI&PPI、進出口:周末公布的12月CPI月增0.5%,年增1.6%,食物類上漲是支撐通膨主因,但服務類和房租較上月零成長,顯示中國房市和消費仍然疲弱。2015年中國全年CPI+1.4%,遠低於官方標準的3%;PPI全年-5.2%,工業部門去產能持續。周三公布的12月進出口在去年基期較高之下,預期仍呈現衰退。

2.印尼、韓國、英國利率決策會議:英國前次會議中預期通膨維持1%以下直到2016下半年,低油價下滑可能導致各國政策仍偏向寬鬆,英國短期跟隨美國升息機率不高。

3.美國零售銷售狀況:留意汽車銷售狀況,從各大車廠資訊顯示美國車市熱度依然未減。而消費者信心指數預計依然維持高檔,紐約聯儲製造業仍預期下滑,持續留意製造業下滑帶來的影響。

結論,亞洲與新興市場區持續受到貿易與油價影響呈現低迷,而美國就業好轉,歐洲製造業與服務業依然強勁,德國失業率亦創下兩德合併以來最低,撐住歐元區經濟。全球經濟仍呈現分歧,整體來看,歐美狀況仍屬穩定,留意本周即將公布的消費數字,如仍佳則股市有機會緩步回到基本面。

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