我們想讓你知道的是 :
川普宣布確診、總統大選以及新一輪財政政策推出的不確定性,會不會影響我們對行情的看法 ?

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9 / 29(二)川普、拜登兩位美國總統候選人剛結束第一輪辯論,川普就在 Twitter 上發出一則震撼市場的消息,川普及其妻子 Melania 雙雙確診 COVID 19,使得當日美國三大指數紛紛收跌,而 10 / 5(一)川普又順利出院,返回白宮,帶動美股又快速收復失地,究竟川普確診、總統大選帶來了那些不確定性因素?而M平方又怎麼看待這些事件呢 ?我們以三大重點分析如下 :

一、川普確診後,市場不確定性擔憂的 3 大疑問:

 

2020 年總統大選,還能更換總統候選人嗎?

正常情況下,若川普於選舉前因故退出大選,將由共和黨全國委員會(Republican National Committee,RNC)重新提名總統候選人,不過由於本次有使用郵寄方式作為投票選項,目前已經有數百萬選民正在進行投票,所以重新提名候選人的機率極低。

M平方認為在不能更換總統候選人情況下,共和黨若不團結失信選舉人,直接的結果是丟失執政權,因此發生的機率並不高,若川普退選,共和黨選舉人將一致在國會投票給副總統彭斯。

 

川普若不幸無法繼續擔任總統,後續由誰繼任?

根據美國憲法第二十五條修正案,在任總統若因故免職或離職時,將由副總統( Mike Pence )繼任為總統,並且可以提名副總統,但需要兩院過半數投票批准。而若正、副總統都不能履行總統職權時,則根據總統繼承法案(Presidential Succession Act),由眾議院院長(Nancy Pelosi)、參議院臨時主席(Charles E. Grassley)、內閣首長(第一順位為國務卿 Michael Pompeo)等繼任,行使總統職權。

我們認為從現在最新民調來看,有超過8成以上的共和黨選民認同副總統 Mike Pence 能夠擔當總統執政腳色,並領導美國人民,所以在郵寄選票已經寄出,民眾也開始進行投票的情況下,副總統 Mike Pence 將是最有可能的繼任者。

 

總統大選會不會延後?延後需要什麼條件?

M平方在部落格 【 美國選舉經濟學 】選情勝負已定?搖擺州戰況才是重點! 已經進行詳細的解釋,就如同當初川普提到延後選舉的分析,根據 1845 年國會通過的法案規定了總統選舉日期,若想要改變日期就得改變法案,而這需要參眾兩院的同意,而目前民主黨掌握眾議院半數,並且拜登的民調處於大幅領先的狀況,因此眾議院通過的難度極高。

總結來看,我們認為近期雖然意外事件頻發,但是在大選已經不到 30 天的情況下,更換總統候選人、副總統繼任疑慮以及延遲大選等事件,其實並不是市場不確定性的主因。而川普在確診後,首輪 搖擺州民調賭盤 顯示拜登領先幅度擴大,市場擔憂政策不連續的機率增加,基本面復甦受阻才是導致行情波動大增的關鍵。

 

註:若共和黨重新提名總統候選人,造成實際候選人與已郵寄選票上候選人不同,其延伸出來的問題將是會有失信選舉人的現象出現,也就是選舉人團未能依照該州普選意願投票。根據歷史經驗(失信候選人 Chiafalo 案),各州本就有約束選舉人的權力,所以若出現失信舉止時,首先需要依照各州法律進行處理,若有後續爭議,才需要再上訴至最高法院,由大法官做最終裁決。


二、美國經濟基本面,維持復甦道路不變:


拉長來看,M平方最關注的仍然是美國經濟基本面,只要經濟復甦持續,行情的回檔就仍有支撐。我們更新近期就業、個人消費支出以及企業信心數據重點如下:

就業市場維持復甦趨勢

美國 9 月 非農 月增 66.1 萬人,失業率下降至 7.9%,第一線的服務業,如 休閒娛樂 (+31.8 萬)、零售行業(+14.24 萬)仍是新增就業的主要動能,而從交通運輸(+73.6 萬)、製造業(+6.6萬)也明顯增加來看,下游強勁的消費已經開始讓上游快遞物流、倉儲以及製造業開始增加人手,就業市場仍維持好轉趨勢。另外,我們也可以從 9 / 19 當周 連續申請失業救濟金人數(1176.7萬)發現,每月非農調查期間 12 號之後,仍有民眾持續重返就業崗位。
 






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