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澳洲在 11 月利率聲明宣布降息並擴大購債,澳洲央行也預期至少三年不會調升基準利率。本篇文章歸納本次利率聲明重點並列出明年投資澳幣應該要掌握的兩項關鍵。

本文重點:

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澳洲央行宣布降息、購債、表態至少 3 年內不升息!


1. 貨幣政策調整

本次澳洲央行擴大寬鬆主要有三項重點: • 澳洲央行調降 基準利率YCC、TFF 利率 至0.1%( 降息 0.15%),同時調降 ESB ( Exchange Settlement Balances ) 利率至 0%。 • 購買 1,000 億澳幣 5 -10 年期澳洲政府公債。 • 本次結論新增「至少 3 年內不升息」前瞻指引。

[註1] Exchange Settlement Balances 為銀行存在澳洲央行之帳戶餘額,該帳戶用於銀行間交易。 [註2]「1,000億 5 - 10y 政府公債計劃」與「3 年期公債殖利率控制政策 ( YCC )」是分開的,前者目前總額度為1,000 億,後者沒有額度限制。

2. 經濟預期

澳洲就業數據復甦於 9 月出現中斷, 就業人數 再度出現負成長 失業率 也上升至 6.94%,根據澳洲財政部預估, 20 / 21 財年平均失業率將上升至 7.25%。

澳洲央行認為 通膨 要回溫至 2% 以上,需要就業市場復甦與大幅( materially higher )工資增長才能達成,因此澳洲央行此次擴大寬鬆的首要目標,就是要加速就業市場復甦。

雖然澳洲央行認為就業市場復甦趨緩,但在本次聲明中下調失業率峰值預期至 8%(原本預期為 10% ),並於 2022 年預計降至 6%。

澳洲央行預期澳洲今年 Q3 GDP 將恢復單季正成長,但離疫情前水準能有距離。通膨 2021 年復甦至 1%,2022 年復甦至 1.25%。

3. MM研究員小結

澳洲央行本次聲明不僅降息與擴大購債,更給出至少 3 年不升息的前瞻指引,因此本次聲明應作鴿派解讀。而市場已提前預期澳洲央行擴大寬鬆,也使 澳幣 今日走勢不跌反漲。

雖然澳洲央行擴大寬鬆刺激經濟,但並不代表澳洲基本面完全弱勢,例如澳洲央行仍認為 失業率 峰值將比原本預估下降,另外,在第三季維州封城影響下,澳洲央行仍認為第三季 GDP 將會達到正成長。

M平方認為,澳洲經濟仍在復甦,澳洲央行此次擴大寬鬆目的主要是加速就業市場復甦進程。


MM研究員:2020年澳幣展望

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