隨著英、法等多個國家表示將於未來全面禁止販售傳統汽柴油能源車市場,便已經宣布新能源車市場的開啟,而全球最大汽車銷售地-中國,隨著空汙率過高,環保議題日益受到重視,日前也已表示將研擬禁售傳統能源車,這將完全改變中國目前汽車市場的生態,就讓M平方帶大家一起窺探中國新能源車市場吧。

中國為全球第一大汽車銷售國

身為全球最多人口的國家,擁有十四億人口的中國隨著均富政策的推行,使得民眾對於汽車的需求不斷上升,中國汽車銷售於2009年首次超越美國,晉升為全球最大的汽車需求市場,2016年中國汽車銷售量已達2800萬台,預計兩年之後便能突破3千萬台,因此中國市場成為全球車廠的兵家必爭之地。

中國新能源車市場潛力無窮

然而,在如此龐大的汽車銷售量之下,對環境污染方面也造成極大的影響,隨著中國政府意識到環保議題的重要性,致力於發展綠色能源,中國政府過去大量補貼新能源車;不論是對消費者購車享有最高40%的折價,或者是製造商享有20-50%的售價補貼,都讓過去幾年中國新能源車銷售量大幅成長,雖然後來因為多家車廠被抓到詐騙補助以及中國政府擔憂補助過多易造成產業失序等情況,中國政府決定縮減補助機制,然而政府還是持續鼓勵新能源車的發展,像是於今年9月宣布自2019年起確定採取雙積分制(原定是2018年實施,然而各車廠反彈大,因此多給予一年時間適應),強制要求新能源車的生產,以及要求外國廠商必須與中國企業合作,以市場換取外國廠商的技術知識,目前各大車廠像是特斯拉、通用、大眾等等,都已進入中國設廠,為了就是搶食這塊全球汽車銷售量最大的大餅。

所謂雙積分制是指,企業平均燃料消耗量和新能源汽車積分,雙積分未達標準者可以向其他車廠購買積分或者被罰款,另外該年度的負積分可以用隔年的正績分抵銷,目的是為了鼓勵積分為負的車廠,隔年多生產新能源車。

企業平均燃料消耗量積分為: (企業平均燃料消耗量的達標值-實際值)*乘用車生產量和進口車量,也就是說當車商生產的傳統能源車耗油量實際值越高的時候或者生產越多傳統能源車,該積分便會越低。

新能源車積分為: 中國政府強制要求車商必須生產或進口一定比例的新能源車,2019年為10%,2020年上調至12%,2020年後則會視情況而定。

雖然目前中國新能源車銷售量占比仍非常少,2016年銷售50.7萬台,僅占整體汽車銷售量1.81%,然而中國政府希望於2020年時,中國新能源車銷售量可以達到200萬台,於2025年達到占整體汽車銷售的兩成,因此在全球趨勢及政府持續推動之下,中國新能源車占整體汽車銷售量將會以非常快的速度增加。

新能源車的發展將改變中國汽車世界的地位

儘管中國身為全球最大的汽車銷售國,然而由於缺乏品牌的關係,導致中國在汽車出口上近年都呈現衰退。新能源車的發展,將有助於現況的改變。觀察下圖可以發現今年以來中國在電動車的出口上持續進步,另外中國政府不斷扶持中國電動車零組件廠,像是給予電池廠商大量補貼、要求下游整車廠必須採用中國零組件或者要求國外廠商與中國零組件廠合作,藉此提高技術能力等等,都是為了培養中國自身電動車供應鏈,因此未來不管是整車或者電動車零組件的出口都將增加,有助於中國改善目前汽車出口不斷衰退的困境。

此外,新能源車的發產也有助於中國貿易順差的提升,除了上述提到的汽車出口上升之外,傳統能源的進口也必將減少;目前中國依然為能源依賴國,在過去十年的進口中,平均有10.3%是進口原油,然而隨著電動車的發展,將可助於中國減少對於傳統能源的依賴。

中國電動車目前困境

目前電動車市場最主要的困境有兩個,一是電池成本太過於昂貴以及充電時間太長,另外一個便是電動充電樁的設置尚未普遍。首先看到電池成本的部分,雖然根據麥肯錫的報告顯示,目前電池成本已較2010年的1,000$/kWh,降到約227$/kWh(降幅達77%),然而電池成本仍導致電動車在製造上比傳統能源車昂貴(Tesla除外,Tesla電池技術領先它廠,因此成本較低),因此若在沒有政府的補助下,電動車普遍的售價難以達到平民化的價位。

而電動車的充電時間非常久,短則半小時,長則要1個小時以上,相較於傳統能源車大約只需要5分鐘的加油時間而言,消費者大多難以忍受,因此電池技術上的提升,不僅是要提高容量(攸關行駛里程數),更要加快充電速度,才能降低電動車購買者的疑慮。

另外就是中國充電樁的普及率,雖然目前中國已擁有18萬的座充電樁,比傳統加油站的9.7萬座高出許多,然而由於電動車充電時間較長,中國政府希望於2020年電動車與充電樁比率可以達到1:1的水準,因此預計於未來3年投入150億美元建置充電樁,只有當充電樁普及化以及充電速度夠快,電動車才有真正取代傳統能源車的空間。

中國電動車發展帶來的投資機會

影響電動車發展最重要的關鍵來自於電動車中的電池,它影響了汽車行駛里程數、充電時間和電池壽命,而一台電動車所需要的電池數高達7000顆以上,為傳統消費性電子的千倍,目前大多數廠商是選擇使用三元聚合物離電池,其中組成材料包括了鈷、鋰、鎳等基本金屬,因此當中國電動車需求於未來大幅上升的情形之下,電動車電池上游將與手機等傳統消費性電子爭奪共同材料,這些基本金屬需求將跟著飆升,各大市調機構近期已紛紛預期這類金屬商品需求於未來將面臨供不應求的狀況,其實這波基本金屬的需求就如同過去黃小玉、鐵礦砂等原物料一樣,只要是中國十四億人口要的東西,其價格都有機會因此夢而大漲。

另外就是中國電動車相關車廠、零組件。由於中國是一個以政治領導經濟發展的國家,只要政府想要發展的產業,必然全力推出許多扶持政策,因而將會有許多企業受惠,例如先前的補貼政策,使得許多車廠在販售電動車的利潤上高於傳統能源車,而未來中國政府是否會推出其他相關措施去支持電動車的發展,進一步直接受惠相關企業,是值得密切觀察的。

最後由於電動車不僅僅是中國的趨勢,更是全球未來的風潮,電動車相關投資也都可以密切注意。

後續可以觀察:

  1. 中國新能源車銷量
    TESLA股價
    MM全球汽車基本面指數
    全球汽車品牌廠股價指數

  2. 相關投資標的: 基本金屬、電池、充電樁、電動車相關基金或ETF

附註: 倫敦金屬交易所(LME)近期表示計畫推出電動車電池的各種金屬期貨,提供全球投資人一個交易平台

之後M平方也會帶大家更深入的了解各大車廠電動車的進度以及電池原材料鎳、鈷、錳研究分析


本文作者:MacroMicro ( Paul )
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