印度國會大選於上周四(04/11)開跑，9億選民參與、耗時5星期的7輪投票，總理莫迪(Narendra Modi)連任之路充滿不確定性？經濟增速放緩，財政擴張、貨幣寬鬆是否能夠重新刺激趨緩的基本面？年初以來印度股匯市勁揚，Sensex指數已突破歷史高點，多頭是否能夠延續？M平方用12張圖表一次帶各位看懂印度關注重點：

追蹤最新基本面狀況： 操盤人必看-印度

2018年受到聯準會升息腳步加速，全球新興市場貨幣大幅貶值，美元/印度盧比從2018/01 63.3-63.8 的價位一路跌至10月最低 74.25，S&P BSE SENSEX Index亦於10月受到美股大跌影響，指數最低下探至33,349。近期印度股匯市動能強勁，SENSEX指數於4月初創下歷史新高、突破39,000關卡，年初以來已上揚7.7%，並且同步激勵匯市利多，盧比升至68.5-69.5區間，漲幅高達2.5% ，M平方總結三大因素刺激印度市場亮眼表現：

1. 聯準會資金行情：聯準會轉趨鴿派，全球資金回流，新興市場跌深反彈，2月、3月外資流入印度股市近80億美元。
2. 貨幣寬鬆政策：新任央行總裁達斯 (Shkikanta Das) 自去年12月上任以來已連續兩次下調基準利率，預期今年還有一次降息空間。
3. 政府大選題材：市場預期莫迪連任，持續推動經濟改革、基礎建設、財政擴張、貨幣寬鬆政策。

展望未來，印度股匯多頭是否能持續？我們認為有三大關鍵：

1. 短期(1~3個月)而言：全市場押注莫迪連任，然而選舉結果變數多，若由在野黨奪下政權，經濟改革路線轉向，股市、匯市波動幅度大。
2. 中期(3~12個月)：油價高檔不超過65元，則通膨沒有疑慮，聯準會有鴿派空間，印度央行RBI今年還有降息一碼的可能性，股市仍有動能。
3. 長期(12個月以上)：政府是否可以解決失業率攀升問題，真正釋放人口紅利，印度便是新興市場首選!

接下來M平方就以下三點，更詳細探討印度大選、財政及貨幣政策，以及整體經濟的發展。

一、執政黨於去年12月地方政府大選失利，莫迪尋求連任之路充滿荊棘？
二、財政擴張、貨幣寬鬆政策雙管齊下，國會大選前加速刺激逐漸放緩的國內經濟
三、印度經濟放緩，股匯市多頭是否能延續?

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