印度國會大選於上周四(04/11)開跑,9億選民參與、耗時5星期的7輪投票,總理莫迪(Narendra Modi)連任之路充滿不確定性?經濟增速放緩,財政擴張、貨幣寬鬆是否能夠重新刺激趨緩的基本面?年初以來印度股匯市勁揚,Sensex指數已突破歷史高點,多頭是否能夠延續?M平方用12張圖表一次帶各位看懂印度關注重點:

追蹤最新基本面狀況: 操盤人必看-印度


2018年受到聯準會升息腳步加速,全球新興市場貨幣大幅貶值,美元/印度盧比從2018/01 63.3-63.8 的價位一路跌至10月最低 74.25,S&P BSE SENSEX Index亦於10月受到美股大跌影響,指數最低下探至33,349。近期印度股匯市動能強勁,SENSEX指數於4月初創下歷史新高、突破39,000關卡,年初以來已上揚7.7%,並且同步激勵匯市利多,盧比升至68.5-69.5區間,漲幅高達2.5% ,M平方總結三大因素刺激印度市場亮眼表現:

1. 聯準會資金行情:聯準會轉趨鴿派,全球資金回流,新興市場跌深反彈,2月、3月外資流入印度股市近80億美元。
2. 貨幣寬鬆政策:新任央行總裁達斯 (Shkikanta Das) 自去年12月上任以來已連續兩次下調基準利率,預期今年還有一次降息空間。
3. 政府大選題材:市場預期莫迪連任,持續推動經濟改革、基礎建設、財政擴張、貨幣寬鬆政策。

展望未來,印度股匯多頭是否能持續?我們認為有三大關鍵:

1. 短期(1~3個月)而言:全市場押注莫迪連任,然而選舉結果變數多,若由在野黨奪下政權,經濟改革路線轉向,股市、匯市波動幅度大。
2. 中期(3~12個月):油價高檔不超過65元,則通膨沒有疑慮,聯準會有鴿派空間,印度央行RBI今年還有降息一碼的可能性,股市仍有動能。
3. 長期(12個月以上):政府是否可以解決失業率攀升問題,真正釋放人口紅利,印度便是新興市場首選!


接下來M平方就以下三點,更詳細探討印度大選、財政及貨幣政策,以及整體經濟的發展。

一、執政黨於去年12月地方政府大選失利,莫迪尋求連任之路充滿荊棘?
二、財政擴張、貨幣寬鬆政策雙管齊下,國會大選前加速刺激逐漸放緩的國內經濟
三、印度經濟放緩,股匯市多頭是否能延續?

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