我們想讓你知道的是:
回顧過去一年,新冠肺炎疫情重創全球,金融市場大幅動盪,然隨 2020 年結束,經濟數據 V 轉, MSCI 世界指數 至年底創下歷史新高。而 2021 年全球復甦進入全新樣貌,從 世界銀行(World Bank)的最新展望報告 可以發現,中國在本波復甦扮演著非常關鍵的角色,我們也將從中國的經濟狀況觀察全球的投資機會。

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2020 年全球復甦由製造業領軍


2020 年在全球大幅封城之下,一線的服務業首當其衝,跨境服務貿易近乎停擺,而下半年,製造業循環出現觸底回升,國際貿易由製造業帶動商品貿易重新回升,造就了去年以來,全球復甦皆由製造業為推動主力的情況,觀察美、歐、日、中、台的兩大產業狀況,可以看到 製造業 PMI 在上半年僅小幅下滑,最嚴重的歐元區也並未跌落至 30 以下,並且在年底出現連連創高的現象,然而各國 服務業 NMI 則是在上半年大幅衰退,歐日甚至跌幅到 30 以下,下半年僅呈現緩步回升,而 歐元區 在 Q4 甚至再出現跌落榮枯線的現象。

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全球經濟分歧收窄,以中國為領頭羊帶動 EM 追上 DM


而作為新興市場之首,以及本次疫情最快有效控管、經濟數據最早見底的國家之一,中國在本次的復甦中扮演著關鍵的角色,我們可以從中國的狀況直接來觀察全球的復甦趨勢,去年在三大央行大力注入財政刺激之下,以及製造業週期的回升,帶動中國的 出口 連續六個月成長增速至 20% 以上,出口集裝箱運價指數 也不斷創新高,本次全球經濟在循環與政策的雙驅動下,使得去年以來中國經濟雖快速復甦,但呈現內外需分歧的狀況。

世界銀行在 1 月報告 中也指出中國復甦穩為 "Solid but uneven." ,工業生產 在上半年就已回到正成長,然而 零售銷售 卻在 8 月才出現小幅翻正,從中國貿易數據也可以明顯看到這個狀況,出口 年增連續多個月超越 進口 增速,使得中國 11 月 貿易餘額 來到 7.54 億的歷史新高。

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▌中國出口:哪個國家自疫情以來復甦最快?


而這些需求從哪邊來?從中國出口目的地年增觀察,全球復甦區域主要來自於 2020 政策做最大的美國(年增 46.09%)、疫情控制最好的台灣(年增 18.13%)及南韓(年增 9.52%),與東協(年增 9.99%)貢獻 ,歐日數據表現相對落後。

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