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我們可以發現雖然意料之外的大幅降息,都能短暫給予股市反彈空間,但只有 1998年 10月有經濟基本面支撐的情況下,美股才能在之後再創新高。而其餘沒有經濟基本面支撐的 5次意外降息,則美股都在短線反彈後,面臨重挫危機。


台灣時間 2020/3/3 (二)晚間 11點,美國聯準會為因應新冠肺炎(COVID-19)衝擊,緊急發布聲明稿下調基準利率 50bp 至 1.00%~1.25%,M平方三重點解析:

一、聯準會聲明稿&Powell 記者會,強調經濟前景風險及給予市場信心


聲明稿原文: 美國經濟基本面依舊強勁,然而新冠肺炎對經濟活動構成的風險不斷上升。 有鑑於於肺炎風險以及為了達成聯準會雙重使命,FOMC 決定將聯邦基準利率目標區間降低 2碼至 1.00%~1.25%。而委員會將密切監測事態發展及其對經濟前景的影響,並使用其工具採取適當行動支持經濟。

Powell 記者會重點:

委員判斷經濟前景出現變化為轉鴿主因:

美國經濟依舊強勁,不過新冠肺炎帶來了新的挑戰和風險,目前正在採取的控制疫情措施,勢必會在一段時間內影響國內外的經濟活動,我們開始看到此對於旅遊業的影響,也看到了依賴全球供應鏈行業的擔憂,而這些問題對經濟影響的範圍及持續性不確定性仍然很高,有鑑於此委員判斷美國經濟前景出現了實質的變化,並決定以放寬貨幣政策作為回應,提供經濟支撐。

原文:(the committee judged that the risks to the US outlook have changed materially ...in response we have eased the stance of monetary policy to provide some more support to the economy.)

轉鴿主要目的為給予金融市場、企業以及家庭信心

我們了解降低利率並不會降低感染率,這樣做也不能解決供應鏈斷裂的問題,但我們相信此次的行動將為經濟帶來有意義的提振,更具體地說,它將支持金融環境維持寬鬆,避免金融環境收緊影響到經濟活動,而且這也將有助於增強家庭和企業的信心。

原文:(we do recognize that a rate cut will not reduce the rate of infection. It won't fix a broken supply chain we get that...we don't think we have all the answers but we do believe that our action will provide a meaningful boost to the economy...more specifically it will support accommodative financial conditions and avoid a tightening of financial conditions which can weigh on activity and it will help boost household and business confidence.)

二、近年來,聯準會 6次緊急降息的歷史借鑑

觀察近年聯準會緊急降息,我們可以發現雖然意料之外的大幅降息,都能短暫給予股市反彈空間,但只有 1998年 10月有經濟基本面支撐的情況下,美股才能在意外降息之後,再創新高。而其餘沒有經濟基本面支撐的 5次意外降息,則美股都在短線反彈後,面臨重挫危機。


密切留意 3/6本週五非農數據,將是判斷行情關鍵


三、 MM 研究員

Powell 記者會後,美股大幅震盪收跌、黃金大漲、美債再創新高,顯示市場對於聯準會緊急降息感到擔憂。我們認為本次聯準會緊急降息 2碼的舉動過於衝動.........

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