【創辦人撰文】循環回調風險是否加大？端看製造業三大支撐！

本內容將同步收錄於 2024.10.31 發佈的 11 月投資月報〈創辦人引言〉

Dear all,

10 月份的股市漲跌互見，陸港股在上月政策刺激大漲後，於本月分別下跌 -1.5% 和 -2.1%，美股表現相對穩定，S&P 500 2.2% 、道瓊 0.2% 一度創下新高，台股也受惠 AI 需求上漲 2.4% 。美元、美債殖利率在本月出現反彈，反應美國經濟軟著陸的情境增加，以及所謂的「川普交易」（川普當選可能讓美國債務攀升引發的相關交易，我們將於下方月報分享看法）。原物料板塊部分，原油依舊弱勢，釋出資金無虞，帶動黃金繼續創高！

時序進入年底，我想是時候檢視一下製造業循環至今的狀況。從去年中開始，我們便提及製造業循環進入到了上升週期，在今年的上半年加速，並在 Q4 後，需開始留意進入下降週期，我們認為這件事確實在發生，MM 製造業週期指數已連續 4 個月往下，導致股市波動加劇，我們可以開始透過當前的數據來觀察，這波製造業週期的特色？是直接往下、還是溫和調整，這將如何影響整體行情？