2016年才開門，中國市場已經是非常熱鬧，簡單描述我觀察到的本日市場重點與代表意義：
CNY，為中國在岸市場價格，具交易時間限制(現為9:30-16:30)，非處中國境內市場，難以取得買賣匯價成交。 CNH，為中國離岸市場價格，24小時皆可交易，一般市場參與者皆可依報價成交 由於CNY與CNH價格形成機制不同，因此，兩者報價在大部分的時間存在差異，一般而言，CNY波動人行具絕對主導力量，CNH主要由市場供需雙方決定。
1/7市場開盤變化如下
9:15 =>人民幣中間價格開在6.5646，較前一天中間價格貶值332點，也比前一天CNY收盤價6.5555貶值。(依據去年中間價格匯改規則，當日中間價須參照前一天CNY收盤價，1/7中間價大幅主動偏離前一天CNY收盤價)
9:20 =>受到中間價格貶值影響，CNH急貶從6.6950來到6.75。
9:30 =>CNY開盤開低在6.5945，追隨中間價格貶值走勢；滬深開盤跳空。
9:42 =>滬深300第一次熔斷。
9:45 =>人行干預CNH，CNH從6.75大幅回升。
9:58 =>滬深300第二次熔斷，陸股宣告休市。
離岸人民幣(CNH)與在岸人民幣(CNY)今日走勢與滬深300
就上述市場變化我認為值得觀察在於以下二點：
==1. 中間價格變化其實傳達人行匯率政策希望CNY偏向貶值：== 今年四天交易日中，中間價格已由1/4 6.5032貶至6.5646，而CNY 一天可以波動幅度目前為中間價格上下2%，中間價格貶值，代表人行對於CNY貶值容忍度其實是增加的，人行希望人民幣走向貶值。
==2. 本日人行在CNH大幅干預其貶值，但是對於CNY沒有明顯動作：== 雖人行希望CNY貶值，但卻沒預料到CNH短線貶值速度過快，與CNY價差逾1300點，已觸碰中間價格2%上緣，而此亦引起股市連鎖效應，在熔斷機制引發流動性風險下，不只影響陸股，甚至影響全球股市出現風險趨避。人行雖希望人民幣貶值，但也只好先展現對於人民幣匯價掌握能力，以平衡市場恐慌，因此從CNH著手成本較低，先求CNH止貶。
簡單來說，人行想讓人民幣貶，卻讓其一發不可收拾。因此後市可持續觀察人行態度以及CNY貶值走勢，預估人行於CNH操作防守成分較大，意即只會防止失控，非引導升值。而在人民幣續貶情況下，則須隨時留意其引發的一連串影響：亞幣、商品走弱、融資貨幣走強等現象。
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