【總經Spotlight】汽車供應鏈 2022 有望緩解，受惠經濟體與 ETF 出列！

我們想讓你知道的是 :
2021 年全球經濟強勢復甦，需求和供給兩端成長的不匹配，也衍伸出高通膨的環境以及各大央行緊鑼密鼓降低寬鬆的腳步。而全球供應鏈瓶頸持續未緩解也在其中推波助瀾，本篇我們將以供應問題最嚴重的車市為代表，分析汽車的基本面，同時延伸出在高通膨是否有解以及相關的投資機會，那麼就讓我們開始吧！

本文重點：

加入 MM PRO 看本文關鍵重點 !!

一、供應鏈瓶頸籠罩 2021，車市面臨低庫存、低銷量

自疫情以來，供應鏈呈現大亂情況，根據 Susquehanna Financial Group，晶片交期（Lead Time）已來到超過 20 週以上，創下新高，而受影響最深的便為車市，在車用晶片大缺貨下，各大車廠出貨時程嚴重遞延，使得汽車成為本次庫存回補最慢的產業之一，美國汽車庫存量來到歷史新低，相較於疫情前水準低了 8 成以上，同時存貨銷售比也來到 0.51 的歷史新低。

美國汽車庫存

出貨不順暢影響各國的汽車銷量，從兩大終端市場來看，其中美國汽車銷售量於今年明顯下滑，年增率來到 -20.28%（前-24.44%），中國進入下半年的車市旺季，乘用車銷量年增率依然衰退接近 5%，而從零售觀察汽車相關產品，中國 10 月數據明顯低於過往旺季表現，美國零售銷售中，汽車相關產品也自今年下半年起持續下滑。

然而疫情改變了人們的消費習慣，加上疫情以來，大力的財政移轉性收入流入，導致商品復甦快速回升，美國個人消費中商品項目絕對金額於去年 7 月便回到疫情前水準，服務消費則相對滯後。此外，疫情也導致搭乘大眾運輸的誘因降低，增加自駕車的需求，然而供給端汽車成品以及相關產品則因供應鏈問題導致出貨不順，嚴重供不應求，使得二手車的價格成為今年以來最嚴重的通膨之一。

二、短期影響造成新車、二手車通膨嚴重，歐日生產端受壓抑

上述的全球汽車供應瓶頸和低庫存也延伸出下面兩個影響：

1. 汽車價格飆漲，推升目前高通膨環境

美國 10 月 CPI 年增 6.2%（前：5.4%），核心 CPI 年增 4.6%（前：4%），高於市場預期，而細項新車及二手車物價指數年增更高達 14.7% 及 26.5%，而在 6～7 月二手車物價年增的高峰，佔比雖然只有 3 %，然而對於整體 CPI 年增貢獻度的比例來到驚人的 25% 以上，顯示車市瓶頸確實推升目前的通膨。

已經是訂閱會員了嗎? 若您已經是訂閱會員請點此登入

年繳訂閱送課程
享 M 平方完整服務