【總經Spotlight】最新 13F 持倉出爐，從 500 間機構找「聰明錢」流向！

我們想讓你知道的是：
2020 Q4 13F 持倉報告全數公佈，M平方從兩個維度切入：廣度 — 分析超過 5000 份 13F 持倉報告，找出大型投資機構的整體核心持股，以及最新加碼 / 建倉哪些板塊、標的 ; 深度 — 細究橋水、波克夏、ARK、還有另外 10 間市場高度關注避險基金的持股動向，並且交叉比對這些金融巨獸的持股名單相似之處。

本文重點：

加入 MM PRO 看本文關鍵重點 !!

從 500 間大型機構的 13F 持倉報告，觀察聰明錢的核心配置、加碼 / 建倉標的

先前的 13F 機構持倉文章中，我們首度介紹素有「美股風向球」之稱的「13F 持倉報告（Form 13F）」 — 資產管理規模（AUM）超過 1 億美元的機構，例如避險基金、共同基金、銀行 / 信託 / 保險公司，都需要在每個季度結束的 45 天內揭露所有股權型資產的多頭部位。

而截止至 2/16 申報期限，超過 5000 間機構已經提交 2020 年 Q4 的 13F 持倉報告，其中包括「13F 機構持倉分析」頁面所收錄的三大機構（橋水、波克夏、ARK）。不過在深入分析個別華爾街大佬的操作之前，我們更好奇的是，整體機構型投資人的資金青睞哪些產業板塊與標的？

因此，我們參考「高盛避險行業 VIP ETF（GVIP）」的篩選機構、挑選股票邏輯。首先，利用以下四個條件來挑選「價值投資、基本面導向」大型投資機構：

非商業 / 投資銀行、證券商、造市商、保險公司
資產管理規模超過十億美金
持有資產的數量介於 20 ~ 200
前十大持股佔比至少 20%

此外，也加入十餘間M平方認為市場高度關注動向的大型機構、著名避險基金，例如量化對沖基金巨頭 – 文藝復興科技（Renaissance Technologies）、金融巨鱷喬治．索羅斯旗下的索羅斯基金（Soros Fund Management）、新加坡國家主權基金 – 淡馬錫控股（Temasek Holdings）、亞洲最大私募基金 – 高瓴資本（Hillhouse Capital Advisers）等。（完整名單詳見本文第二、第三段）

最終，我們篩選出將近 500 間機構（稱之為「Top 500 機構」）的 13F 持倉部位，並透過量化判斷「最多機構持有標的」、「機構加碼幅度最高標的」、「最多機構新建標的」，藉此觀察「聰明錢」的最新核心配置、加碼 / 建倉交易。

最多機構持有標的：大型權值股，尤以 Big Tech 為首

從下表可以發現，最常出現在機構投資組合的公司，皆是微軟、亞馬遜、臉書、谷歌、蘋果等矽谷科技巨頭。以微軟（MSFT）為例，2020 年 Q4 共有 273 間機構持有該資產，其中 137 間機構的前十大持股包括 MSFT。

事實上，除了法國媒體巨擘威望迪（VIVHY）、中國電商龍頭阿里巴巴（BABA）、SPDR 標普 500 指數 ETF（SPY），其餘資產皆是標普 500 指數的重要成分股！唯一缺席的大概就是特斯拉（TSLA）、輝達（NVDA）等價格波動劇烈、Beta 值較高的科技股。

人多的地方不要去，抑或是，人多的地方不會錯？即便是專業投資經理人，依然有群聚效應。

file

機構加碼幅度最高：互聯網、雲端類股依舊火熱，能源類股抄底好時機？

2020 年 Q4 機構主要加碼網路、雲端類股，例如中國遊戲直播平台 – 鬥魚（DOYU）、線上遊戲開發公司 – 網易（NTES）、雲端資料庫 MongoDB（MDB）、邊緣運算概念股 Cloudfare（NET）、遠距醫療平台 Teledoc（TDOC）。持倉量增幅第二高的 iShares 擴展科技軟體類股 ETF（IGV）的主要持股也包括微軟、Salesforce（CRM）、Adobe（ADBE）、甲骨文（ORCL）、ServiceNow（NOW）等疫情受惠科技股。

另一大加碼主力則是在傳統石化、乾淨能源標的。去年 11 月以來油價復甦態勢強勁，主因疫苗推出後改善用油需求前景，加上美國、OPEC+ 會員國產量維持低檔，WTI 西德州原油期貨價格自 $35 / 桶低檔反彈，近期更漲破 $60 / 桶、觸及一年來高點，可以看到 SPDR 能源類股 ETF（XLE）、石油巨頭雪佛龍（CVX）亦步亦趨上漲。另一方面，專注於再生、乾淨能源發電的 NextEra 能源（NEE）與 Evergy（EVRG）也獲得大型機構的資金青睞。

file