我們想讓你知道的是:
2020 Q4 13F 持倉報告全數公佈,M平方從兩個維度切入:廣度 — 分析超過 5000 份 13F 持倉報告,找出大型投資機構的整體核心持股,以及最新加碼 / 建倉哪些板塊、標的 ; 深度 — 細究橋水、波克夏、ARK、還有另外 10 間市場高度關注避險基金的持股動向,並且交叉比對這些金融巨獸的持股名單相似之處。

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從 500 間大型機構的 13F 持倉報告,觀察聰明錢的核心配置、加碼 / 建倉標的

先前的 13F 機構持倉文章 中,我們首度介紹素有「美股風向球」之稱的「13F 持倉報告(Form 13F)」 — 資產管理規模(AUM)超過 1 億美元的機構,例如避險基金、共同基金、銀行 / 信託 / 保險公司,都需要在每個季度結束的 45 天內揭露所有股權型資產的多頭部位。

而截止至 2/16 申報期限,超過 5000 間機構已經提交 2020 年 Q4 的 13F 持倉報告,其中包括「13F 機構持倉分析」頁面所收錄的三大機構(橋水、波克夏、ARK)。不過在深入分析個別華爾街大佬的操作之前,我們更好奇的是,整體機構型投資人的資金青睞哪些產業板塊與標的?

因此,我們參考「高盛避險行業 VIP ETF(GVIP)」的篩選機構、挑選股票邏輯。首先,利用以下四個條件來挑選「價值投資、基本面導向」大型投資機構:

  1. 非商業 / 投資銀行、證券商、造市商、保險公司
  2. 資產管理規模超過十億美金
  3. 持有資產的數量介於 20 ~ 200
  4. 前十大持股佔比至少 20%


此外,也加入十餘間M平方認為市場高度關注動向的大型機構、著名避險基金,例如量化對沖基金巨頭 – 文藝復興科技(Renaissance Technologies)、金融巨鱷喬治.索羅斯旗下的索羅斯基金(Soros Fund Management)、新加坡國家主權基金 – 淡馬錫控股(Temasek Holdings)、亞洲最大私募基金 – 高瓴資本(Hillhouse Capital Advisers)等。(完整名單詳見本文第二、第三段)

最終,我們篩選出將近 500 間機構(稱之為「Top 500 機構」)的 13F 持倉部位,並透過量化判斷「最多機構持有標的」、「機構加碼幅度最高標的」、「最多機構新建標的」,藉此觀察「聰明錢」的最新核心配置、加碼 / 建倉交易。


最多機構持有標的:大型權值股,尤以 Big Tech 為首

從下表可以發現,最常出現在機構投資組合的公司,皆是微軟、亞馬遜、臉書、谷歌、蘋果等矽谷科技巨頭。以微軟(MSFT)為例,2020 年 Q4 共有 273 間機構持有該資產,其中 137 間機構的前十大持股包括 MSFT。

事實上,除了法國媒體巨擘威望迪(VIVHY)、中國電商龍頭阿里巴巴(BABA)、SPDR 標普 500 指數 ETF(SPY),其餘資產皆是標普 500 指數的重要成分股!唯一缺席的大概就是特斯拉(TSLA)、輝達(NVDA)等價格波動劇烈、Beta 值較高的科技股。

人多的地方不要去,抑或是,人多的地方不會錯?即便是專業投資經理人,依然有群聚效應。

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機構加碼幅度最高:互聯網、雲端類股依舊火熱,能源類股抄底好時機?

2020 年 Q4 機構主要加碼網路、雲端類股,例如中國遊戲直播平台 – 鬥魚(DOYU)、線上遊戲開發公司 – 網易(NTES)、雲端資料庫 MongoDB(MDB)、邊緣運算概念股 Cloudfare(NET)、遠距醫療平台 Teledoc(TDOC)。持倉量增幅第二高的 iShares 擴展科技軟體類股 ETF(IGV)的主要持股也包括微軟、Salesforce(CRM)、Adobe(ADBE)、甲骨文(ORCL)、ServiceNow(NOW)等疫情受惠科技股。

另一大加碼主力則是在傳統石化、乾淨能源標的。去年 11 月以來油價復甦態勢強勁,主因疫苗推出後改善用油需求前景,加上美國、OPEC+ 會員國產量維持低檔,WTI 西德州原油期貨價格自 $35 / 桶低檔反彈,近期更漲破 $60 / 桶、觸及一年來高點,可以看到 SPDR 能源類股 ETF(XLE)、石油巨頭雪佛龍(CVX)亦步亦趨上漲。另一方面,專注於再生、乾淨能源發電的 NextEra 能源(NEE)與 Evergy(EVRG)也獲得大型機構的資金青睞。

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