【MM一週盤前】美以伊全面開戰，伊朗最高領袖被證實在襲擊中喪生！

【 MM 一週盤前】美國與以色列於 2/28 聯合對伊朗展開軍事打擊、伊朗最高領袖哈梅內伊喪生，MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事，3 分鐘速讀市場。

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股市方面，上週市場行情延續波動，儘管輝達財報亮眼，然而在市場日漸嚴苛的放大檢視下，財報公佈後開盤當日股價下跌逾 -5%，而英國抵押貸款機構 Market Financial Solutions（MFS）的暴雷也重挫美國銀行股表現，S&P 500 與 Nasdaq 分別下跌 -0.44% 、 -0.95% 。相較之下，硬體含量高的亞股則延續亮眼表現，韓國 KOSPI 漲幅高達 7.5%，台灣加權指數也漲逾 5%，惟印度股市表現偏弱勢。

債匯方面，在中東地緣衝突、私人信貸系統性風險疑慮帶動避險情緒升溫下，10 年期公債殖利率跌破 4% 關口至 3.96%，美元指數則在 97 附近震盪；與此同時，WTI 油價站上 67 美元 / 桶關口，金價則支撐於每盎司 5,200 美元以上。值得留意的是，美國、以色列於週末時段（2/28）聯合對伊朗進行軍事打擊，伊朗國家媒體證實伊朗最高領袖哈梅內伊已在襲擊中喪生，預計週一開盤後將看到油價與黃金激烈反應，股市波動也將加大。

資料統計期間：2025/2/23 ~ 2026/2/27
備註：美金 / 台幣、美金 / 日圓屬於美式報價，當數字下跌代表台幣、日圓相對美元升值

在本月的 創辦人撰文 中，Rachel 想跟訂閱用戶分享：

1. 基本面 - 全球經濟穩健好轉，沒有破綻與系統性風險：台灣 1 月出口再創新高，美國就業市場維持韌性，這樣的改善也反映在全球，2 月份有三分之二的經濟體上修經濟成長預期，多數重點經濟體（美、歐、日、澳、台）衰退機率持續回落，基本面也成為全球股市支撐的關鍵。

2. 資金面 - 經濟轉強、能源價格攀升，聯準會意外改口：2 月份較值得留意的反而是聯準會會議紀要中委員的分歧與米蘭意外的改口，幾乎定調今年上半年降息機率微乎其微，符合我們在展望中提到「待新任主席上任才會再度進行降息」，至於重啟降息時點為何，將取決於「油價表現」。

美以伊全面開戰，而我們也正好在本次月報中，提及「油價將決定我們的持股水位」，點擊進入 本月投資月報，判斷資產的配置邏輯。

進階閱讀：【創辦人撰文】基本面無任何破綻，油價成關鍵重點！

在最新 3 月投資月報 中， M平方研究團隊評析內容涵蓋：

• 【美國】美基本面顯韌性，資金與政策現紛擾
• 【台灣】台灣多引擎復甦，外熱內溫結構成形
• 【 AI 】 AI 陷入多重宇宙，硬體繁榮軟體寒冬
• 【美伊】美伊情勢升溫，油價反彈重回主場
• 【財報】美國財報優於預期，非 AI 領域開始復甦

【全球】美以伊全面開戰！伊朗最高領袖於襲擊中身亡

• 發生什麼事：台灣時間 2/28（六），以色列與美國軍聯合對伊朗進行軍事打擊，空襲鎖定德黑蘭的總統府、政府大樓，以及伊朗境內軍事與戰略要地。伊朗也隨即啟動「真實承諾 4 」報復行動，除了向以色列發射多輪彈道飛彈與無人機外，攻擊範圍更擴大至周邊六個中東國家，局勢正陷入大規模區域戰爭的邊緣。而後，伊朗媒體證實最高領袖哈梅內伊已在襲擊中喪生，美國則表示伊朗多名高官亦在襲擊中身亡。

• 川普公開發言：川普表示美國核心目標是防止伊朗獲得核武器並徹底摧毀其飛彈工業與海軍設，強調美國曾嘗試外交協議但遭拒絕，為保護美國本土及歐洲盟友，必須透過武力手段永久消除其核威脅；並要求伊朗革命衛隊與警方立即投降以換取特赦，否則將面臨殲滅。同時呼籲伊朗人民趁機推翻現有政權並接管政府。

• 能源市場影響：後續關注重點，其一在於襲擊是否避開伊朗國內石油基礎設施；其二，對於全球油價更重要的關鍵在掌握全球四分之一海運石油貿易量的「荷姆茲海峽」，伊朗已提出警告「任何船隻均不得通過荷姆茲海峽」，但美國方面表示，暫時沒有跡象顯示伊朗正實施軍事封鎖 。即便如此，目前船隻通行量已大減，Polymarket 顯示 市場預期航道關閉機率 上升至 60% 以上。

• 關於荷姆茲海峽相關 QA ，歡迎參考：【行情快報】中東局勢持續升溫、油價飆漲、以伊衝突的十大關鍵 QA！ 我們也將持續追蹤狀況並即時更新最新發展！

【美國】私募信貸再暴雷，美國銀行股創去年 4 月以來最大單日跌幅

• 繼去年美國錫安銀行（Zions Bancorp）與西方聯盟銀行（Western Alliance）等區域銀行、及汽車貸款機構 Tricolor 相繼暴雷後，2 月以來風暴再起，先是資產管理公司 Blue Owl Capital 限制旗下零售債務基金的贖回，2/27（五），從多家華爾街機構獲得融資的英國抵押貸款機構 Market Financial Solutions（MFS）也宣告破產。

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