【 MM 一週盤前】 十一長假港股漲勢如虹，美國非農數據和 Powell 講話敲打降息預期？MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事，3 分鐘速讀市場！
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上週全球股市暫歇，美股產業板塊漲跌不一，在週五就業數據提振下整體維持高檔震盪，亞股中，陸港股因政策激勵利多而持續大漲，其餘則小幅回落。美元及美債殖利率在降息收斂下出現回升，日圓因政局動盪貶至兩個月新低，油價則因以伊地緣衝突升溫而急漲近 10% 。
資料統計期間：2024/9/30 ~ 2024/10/4
備註：美金 / 台幣、美金 / 日圓屬於美式報價，當數字上漲代表台幣、日圓相對美元貶值，反之亦然。
【美國】 9 月就業數據優於預期，非農月增回歸安全水位！
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美國 9 月 非農就業 月增 25.4 萬（前 15.9 萬）大超預期，細項 中過半產業都有所好轉。在前值上修和本月月增超預期回升下，非農月增 3 個月平均上升至 18.6 萬，持續觀察未來就業月增能否維持在 15 ~ 20 萬區間，將保護美國經濟不落入衰退。
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每小時薪資年增 小幅上升至 4.0%（前 3.8%），不過月增 0.37% 並未明顯回彈，預計後續高機率維持溫和成長，且觀察 PCE 、 CPI 的服務增速皆已回到疫情前水準，甚至位於疫情前區間下緣，因此通膨重燃機率低。
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失業率 則回落至 4.1%（前 4.2%），勞參率 維持 62.7% 不變。本次勞動力結構好轉，就業人數出現較大增幅，失業人口減少帶動失業率下滑，且發現 失去工作者佔比 47.3% 大致持平，整體失業人口結構並未惡化。
【美國】 Powell 、 Bowman：就業市場穩健，經濟未有明顯疲軟跡象
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上週一 Powell 演說，再次強化 9 月降息兩碼並非由於委員會認為經濟存在脆弱性、或更大下行風險，而是為了穩住就業市場；Bowman 也提到類似觀點，表示儘管近幾個月勞動市場有降溫跡象，但 薪資 仍溫和成長、消費支出 穩健、GDP 成長也存在韌性。
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上週五公佈的就業報告也初步應證了 Powell 與 Bowman 的論述，市場降息預期小幅收斂，FedWatch 2024 年降息預期縮窄至 2 碼，2025 年降息預期則維持 4 碼不變，美元指數 與 10 年期美債殖利率 也雙雙出現反彈，美元指數來到 102.5 附近，10 年期美債殖利率則突破 3.9% 關口。
【日本】石破茂成為新任首相，日經大跌、日圓回貶
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日本自民黨總裁選舉於 9/27 出爐，石破茂當選自民黨總裁，並於 10/1 接替岸田文雄成為日本新任首相。石破茂勝選後隨即表態支持解散國會、提前一年舉行國會大選。根據 NHK 民調，自民黨目前仍取得大幅領先，關注未來自民黨能否取得單獨過半席次。
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石破茂相較於過去安倍晉三、岸田文雄首相更關注財政紀律，因此引發市場對於日本經濟政策改變與大選不確定性的擔憂。選舉結果公佈後 日經指數 在 9/30 大跌 -4.8%，日圓上週也同步貶值。目前為止，石破茂近期發言除了對企業稅有進一步表態外，在其他經濟與財政政策上沒有出現大幅調整的跡象，同時發言認為日本央行應審慎評估進一步升息。（參考 短評）
【中國】十一長假港股繼續大漲，滬深股市資金槓桿飆高
- 9 月最後一週（9/23 ~ 9/27）滬深 300、恆生指數在利好政策刺激下已大漲 15.7% 、 13.0%，上週港股恆生指數全週再度漲逾 10%，滬深股市因逢十一連假，自週二開始休市，但在 10 月前的最後一個交易日（9/30），開盤單日又再度暴漲 8.5%，數據顯示，當日 融資買入額 大幅攀升至 2016 年以來新高。
【製造業】 9 月美中台 PMI 維持弱勢，MM 製造業週期指數延續回落
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台灣 9 月製造業 PMI 下降至 49.2（前 53.6），未來六個月看法亦回落至 47.5（前 52.8）；中國 官方製造業 PMI 在政策刺激下小幅提升至 49.8（前 49.1）；美國 ISM 製造業 PMI 持平 47.2，新訂單回升但僱傭回落。
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美中台 9 月 PMI 的 新訂單減客戶庫存 分別為 -3.9（前 -3.8）、 1.5（前 0.4）和 1.8（前 12.4），帶動 MM 製造業週期指數 滑落至 -0.27（前 -0.10），整體週期逐步轉向。
【全球】 美元與油價同跌，反向關係消失原因為何
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過去數十年以來，油價與美元 大致呈反向關係，但在疫情後這樣的現象逐漸減弱，近期美元及油價分別跌破重要關口後，上週則是再度同漲，為何近年來油價與美元的反向關係逐漸脫鉤？
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自 2008 年起頁岩油技術革新持續增強美國原油供給能力，2022 年俄烏戰爭更使多國對俄羅斯原油進行制裁，推升對美國原油需求，美國也順勢轉為原油淨出口國，代表美國不再依賴石油進口輸出美元，而是透過石油出口以回收美元，美元與油價的反向關係也正在持續淡化。
本週將公佈 9 月台灣出口（10/8 二）、 9 月美國 CPI 、聯準會會議紀要（10/10 四）。
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