【MM一週盤前】非農大超預期、失業率卻升？本週聚焦 FOMC 開獎！

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上週市場行情

上週全球股市普遍上揚，美、台、印股一度創下歷史新高，分別受到台積電宣布回購庫藏股，以及市場對印度大選樂觀所帶動，科技及通訊產業重返領漲態勢，匯市及債市主要波動集中在週五美國就業數據公佈後，美元及美債殖利率均有所拉升，不過整體仍處在區間格局，原物料市場仍舊低迷，油價小幅止穩，銅價已回落至 4 月底水平。

行情圖 資料統計期間：2024/6/3 ~ 2024/6/10

上週大事回顧

【美國】非農強勁、失業率上升，就業市場溫和成長

5 月非農月增 27.2 萬，大幅超出市場預期的 18.2 萬，驅動美元指數、美債殖利率雙雙回升，市場擔憂聯準會今年降息路徑將僅剩 1 碼。
觀察非農細項，服務行業中，教育醫療、專業技術、休閒娛樂業等，依舊為就業增長的主要動能，政府部門、營建業在淡季過後明顯回溫，帶動 3 個月的非農平均月增上升至 24.9 萬（前 23.7 萬）。
家庭調查的失業率升至 4%，高於市場預期，且就業人口月減 40.8 萬（前 2.5 萬），與企業調查的非農數據出現差異，搭配 4 月 JOLTS 職位空缺數的快速下滑，以及非臨時失業人數、初領失業救濟金人數緩步回升來看，美國就業市場供需已進一步平衡、大幅過熱機率低，高機率於下半年轉向溫和增長，支持年內聯準會轉向寬鬆。

【央行】歐洲、加拿大開啟首次降息，成熟國家寬鬆循環展開

加拿大央行決議降息 1 碼至 4.75%（前 5.00%），符合市場預期，利率期貨預估 7 月仍將有進一步降息機會。央行表示加拿大 2024 Q1 GDP 市值低於 4 月預估，就業市場增速低於工作年齡人口增速，出現勞動供給趕上職位空缺的跡象，預計薪資上漲壓力逐漸緩解，加拿大央行於聲明稿中表態若通膨持續放緩，未來仍有再度降息空間。
歐洲央行隨後在 6 月會議同步將三大基準利率調降 1 碼，為 2019 年以來首次降息。本次會議小幅調升經濟及通膨預期，針對為何上調通膨預期的同時仍然降息，行長拉加德給出原因：降息後貨幣政策仍在限制性區間、通膨預估的不確定性已大幅下降，長期通膨預估未變。
當前全球已有約 42.7% 國家的央行開始降息，且更多成熟國家的央行也加入行列，包含瑞士、瑞典、加拿大以及歐洲央行，市場也預期下半年聯準會至少降息 1 碼，未來將有更多央行將跟進降息。
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【全球】美中製造業訂單需求謹慎，台灣庫存回補明確，唯獨留意基期開始墊高

台灣 5 月製造業 PMI 為 55.4（前 49.4），新訂單和生產擴張幅度加大；中國官方製造業 PMI 49.5（前 50.4），生產 50.8 仍維持擴張區間，新訂單 49.6 則落入收縮區間；美國 ISM 製造業 PMI 回落至 48.7（前 49.2）低於預期，美中台 5 月 PMI 新訂單減客戶庫存數據分別為 -2.9（前 1.3）、 3.1（前 3.8）和 21.7（前 6.2），三個經濟體製造業 PMI 本月走勢好壞參半，以台灣表現最為強勁。
不過上週同時公佈的台灣 5 月出口年增下滑至 3.45%（前 4.31%），低於財政部預期的 7 ~ 10%，本次下滑原因來自資通訊產品年增趨緩至 62.1%（前 114.6%），基期開始有所墊高；電子零組件年減幅則收斂至 -11%（前 -17.7%）。分地區看，對美出口年增由高檔放緩至 36.4%（前 81.6%），中國減幅收斂至 -5.3%（前 -11.3%）。

【印度】人民院大選出爐，莫迪問鼎第三任總理

6/4（週二）印度大選開票，以莫迪領導的人民黨為首的執政黨聯盟，共計獲取 295 席成為議會多數（272 席為組建政府門檻），低於民調統計 350 以上席位，此前一度推動印度 Sensex 指數創下新高，實際開票時則因執政黨聯盟僅以微弱優勢險勝，股市當天短暫下跌 5.7% 。
然莫迪仍有望成為首任總理賈瓦哈拉爾·尼赫魯後，第二位連任三屆的領導人，市場主要關注其執政前期製造業補助、基礎建設及外資開放等政策，預計將得到延續。
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