MM 一週盤前】 美國非農與失業率反向,歐洲、加拿大加入降息行列,印度總理大選結束,MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事,3 分鐘速讀市場!
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上週市場行情

上週全球股市普遍上揚,美、台、印股一度創下歷史新高,分別受到台積電宣布回購庫藏股,以及市場對印度大選樂觀所帶動,科技及通訊產業重返領漲態勢,匯市及債市主要波動集中在週五美國就業數據公佈後,美元及美債殖利率均有所拉升,不過整體仍處在區間格局,原物料市場仍舊低迷,油價小幅止穩,銅價已回落至 4 月底水平。

行情圖資料統計期間:2024/6/3 ~ 2024/6/10


上週大事回顧

【美國】 非農強勁、失業率上升,就業市場溫和成長

  • 5 月 非農月增 27.2 萬,大幅超出市場預期的 18.2 萬,驅動美元指數、美債殖利率雙雙回升,市場擔憂聯準會今年降息路徑將僅剩 1 碼。

  • 觀察非農細項,服務行業中,教育醫療、專業技術、休閒娛樂業等,依舊為就業增長的主要動能,政府部門、營建業在淡季過後明顯回溫,帶動 3 個月的非農平均月增上升至 24.9 萬(前 23.7 萬)。

  • 家庭調查的失業率升至 4%,高於市場預期,且就業人口月減 40.8 萬(前 2.5 萬),與企業調查的非農數據出現差異,搭配 4 月 JOLTS 職位空缺數的快速下滑,以及非臨時失業人數、初領失業救濟金人數緩步回升來看,美國就業市場供需已進一步平衡、大幅過熱機率低,高機率於下半年轉向溫和增長,支持年內聯準會轉向寬鬆。

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【央行】歐洲、加拿大開啟首次降息,成熟國家寬鬆循環展開

  • 加拿大央行決議降息 1 碼至 4.75%(前 5.00%),符合市場預期,利率期貨預估 7 月仍將有進一步降息機會。央行表示加拿大 2024 Q1 GDP 市值低於 4 月預估,就業市場增速低於工作年齡人口增速,出現勞動供給趕上職位空缺的跡象,預計薪資上漲壓力逐漸緩解,加拿大央行於聲明稿中表態若通膨持續放緩,未來仍有再度降息空間

  • 歐洲央行 隨後在 6 月會議同步將三大基準利率調降 1 碼,為 2019 年以來首次降息。本次會議小幅調升經濟及通膨預期,針對為何上調通膨預期的同時仍然降息,行長拉加德給出原因:降息後貨幣政策仍在限制性區間、通膨預估的不確定性已大幅下降,長期通膨預估未變。

  • 當前全球已有約 42.7% 國家的央行開始降息,且更多成熟國家的央行也加入行列,包含瑞士、瑞典、加拿大以及歐洲央行,市場也預期下半年聯準會至少降息 1 碼,未來將有更多央行將跟進降息。

  • 延伸閱讀:【行情快報】歐州央行搶先聯準會降息,資金行情正在啟動!

央行

【全球】美中製造業訂單需求謹慎,台灣庫存回補明確,唯獨留意基期開始墊高

  • 台灣 5 月製造業 PMI 為 55.4(前 49.4),新訂單和生產擴張幅度加大;中國官方製造業 PMI 49.5(前 50.4),生產 50.8 仍維持擴張區間,新訂單 49.6 則落入收縮區間;美國 ISM 製造業 PMI 回落至 48.7(前 49.2)低於預期,美中台 5 月 PMI 新訂單減客戶庫存 數據分別為 -2.9(前 1.3)、 3.1(前 3.8)和 21.7(前 6.2),三個經濟體製造業 PMI 本月走勢好壞參半,以台灣表現最為強勁。

  • 不過上週同時公佈的台灣 5 月 出口 年增下滑至 3.45%(前 4.31%),低於財政部預期的 7 ~ 10%,本次下滑原因來自資通訊產品年增趨緩至 62.1%(前 114.6%),基期開始有所墊高;電子零組件年減幅則收斂至 -11%(前 -17.7%)。分地區看,對美出口年增由高檔放緩至 36.4%(前 81.6%),中國減幅收斂至 -5.3%(前 -11.3%)。

出口

【印度】人民院大選出爐,莫迪問鼎第三任總理

  • 6/4(週二)印度大選開票,以莫迪領導的人民黨為首的執政黨聯盟,共計獲取 295 席成為議會多數(272 席為組建政府門檻),低於民調統計 350 以上席位,此前一度推動印度 Sensex 指數創下新高,實際開票時則因執政黨聯盟僅以微弱優勢險勝,股市當天短暫下跌 5.7% 。

  • 然莫迪仍有望成為首任總理賈瓦哈拉爾·尼赫魯後,第二位連任三屆的領導人,市場主要關注其執政前期製造業補助、基礎建設及外資開放等政策,預計將得到延續。

  • 延伸閱讀:【展望 2024 系列六】股市三度創高!印度如何達到「零破綻經濟」?

印度

本週關注重點

本週將公佈聯準會利率決策(6/13 四)、美國 CPI(6/12 三)、日本利率決策(6/14 五)、台灣利率決策(6/13 四)、三大能源機構月報(6/11 二、 6/12 三)。

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