我們想讓你知道的是:
歐洲央行於 6 月會議宣佈降息 1 碼,領先美國聯準會降息!降息後,對歐元、歐股有什麼影響?此外,我們也可以發現,本波先進國家的降息循環已確立展開。

本文重點:

  1. 歐洲央行降息 1 碼,領先美國聯準會降息。
  2. 歐洲央行是否連續降息?關鍵在通膨、薪資數據。
  3. 降息後,歐元、歐股未來展望詳細分析。
  4. 其他央行會跟進降息嗎?全球央行動態一次看。

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歐洲央行於 6 月會議將 三大利率 調降 1 碼,終結連續五次暫停升息,領先美國聯準會。由於歐元區 通膨 自去年下半年開始快速下滑,因此本次降息已在我們預料之中,本篇文章將詳細分析降息後對歐元、歐股有什麼影響,以及如何影響其他央行行動。

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一、歐洲央行降息 1 碼,領先美國聯準會

以下由M平方整理 6/6 的歐洲央行會議重點:

1. 貨幣政策

  • 邊際放款利率主要再融資利率存款機制利率 分別調降 1 碼至 4.5%(前 4.75%)、 4.25%(前 4.5%)、 3.75% (前 4.0%)。
  • 資產購買計劃(APP)已經停止再投資。(與先前聲明相同)
  • 自 7 月開始,緊急疫情資產購買計畫(PEPP)將以每月 75 億歐元速度縮減,並在年底完全停止再投資。(與先前聲明相同)
  • 聲明稿中表示,由於通膨前景已經大幅改善,因此可以適當的放鬆貨幣政策,並作出降息的決定。
  • 聲明稿新增「不對未來貨幣政策預設立場」的描述。

2. 上調經濟成長與通膨預期

  • HICP 通膨預估:2024 年 2.5%(前 2.3%)、 2025 年 2.2%(前 2.0%)、 2026 年 1.9%(前 1.9% )
  • 核心 HICP 預估:2024 年 2.8%(前 2.6%)、 2025 年 2.2%(前 2.1%)、 2026 年 2.0%(前 2.0% )
  • GDP 成長預估:2024 年 0.9%(前 0.6% )、 2025 年 1.4%(前 1.5% )、 2026 年 1.6%(前 1.6%)

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3. 記者會談話

  • 本次會議只有一位委員不支持降息。
  • 記者詢問為何在上調通膨預期的同時但仍然降息?行長拉加德給出兩個原因:1) 降息後貨幣政策仍處於限制性區間、 2) 通膨預估的不確定性已經大幅下降,長期通膨預估並沒有改變。
  • Q1 薪資走升除了來自於服務業景氣推升外,也可能受到少數國家或產業的影響,如德國公共部門三年一度的薪資調整,一次性補償過去三年的通膨上漲。
  • 將繼續依據數據決定貨幣政策,不會對未來貨幣政策預設立場。

註:限制性區間代表的是利率水準高於中性利率,以避免信貸過度擴張、經濟過熱。


二、 歐洲央行是否連續降息?關鍵在通膨、薪資數據

事實上,本次降息前多位歐洲央行官員已經提前預告,因此市場已經完全 price in 本次降息的影響,更關鍵的問題在於,歐洲央行正式開始降息循環後,是否會連續降息?降息的幅度有多大? 要回答這些問題我們必須回頭來看歐洲央行最關注的通膨與薪資數據:

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