📌 M平方將會在台灣時間 11 / 4(三)中午後,即時評論各州開票最新狀況,建議用戶可以隨時留意我們的 FB 粉絲專頁 #美國選舉 #MM即時評論

我們想讓你知道的是 : 11/3 美國總統大選終於登場,一次讓你知道開票期間關注的三大重點!


本文重點:

  1. 觀察佛州(拜登 +1.8%)、賓州(拜登 +2.6%)的 RCP 平均民調差距持續收斂,兩大搖擺州的選情已經進入五五波的局面。不過即使考量到「隱性選民」(shy Trump voter)所造成的民調誤差可能性,川普仍需要比 2016 年更大的誤差值才能翻轉民調結果。

  2. 賓州者得天下,封關民調大多顯示拜登領先 4 ~ 7%,但三間偏向共和黨民調機構(Trafalgar, InsiderAdvantage, Susquehanna)顯示川普微幅領先。然而賓州規定不能提早處理郵寄選票,聯邦最高法院也裁定郵寄選票抵達期限將維持在 11 / 6(五),賓州開票短期內可能無法確定選舉結果。

  3. 五個偏紅搖擺州的重要防線 -- 佛州、喬治亞州、北卡羅萊納州、亞利桑那州、俄亥俄州,預期能在開票後快速得知選舉結果,建議優先關注川普是否守住防線,失去任何一州都將對川普選情極為不利。雙方封關民調呈現拉鋸,川普僅在俄亥俄州握有相對寬裕的民調優勢。

  4. 拜登在密州、威州、明州領先幅度較大,不過假如出現 2016 年程度的民調誤差(4 ~ 6%),拜登勝選機率大幅縮水。預期威州、明州能在開票 24 小時內公布大致結果,密州公布結果的時間點具有不確定性(最晚星期五)。


川拜封關民調差距持續收斂,但川普需要比2016年更大的「隱性選民」誤差才能翻盤!


美國總統大選終於登場!

根據「美國選舉計畫」(U.S. Election Project)網站,截止至台灣時間11 / 3(二)中午,全美約1億選民已經透過提前親自投票(In-person early vote)或郵寄投票(Vote by Mail)投出選票,約為2016年投票總數(1.37億)的73%。

觀察各州投票狀況,夏威夷州(113%)、德州(108%)、華盛頓州(107%)、蒙大拿州(106%)已突破上屆大選全州總票數,內華達、亞利桑那、北卡、佛州、喬治亞等重要搖擺州也超越各地區 2016 年總票數的九成。

各家民調機構紛紛釋出封關民調,觀察佛州(拜登 +1.8%)、賓州(拜登 +2.6%)的 RCP 平均民調差距持續收斂,顯示兩大搖擺州的選情已經進入五五波的局面!我們曾說過,市場不應排除川普上演2016年逆轉勝的可能性,但川普得寄望於「隱性選民」(shy Trump voter)。

舉例而言,根據FiveThirtyEight統計,2016 年希拉蕊在賓州的選前平均民調領先 +3.7%,實際選舉結果則是川普領先 +0.7%,一來一往出現 4.4%的變化,但拜登今年的民調優勢讓他可以承受同樣幅度的誤差。換言之,即使考量到「隱性選民效果」的民調誤差可能性,川普需要比 2016 年更大的誤差值才能翻轉民調結果!




關注重點一:得賓州者得天下,但開票過程恐拖延數日?


我們在 選舉經濟學(II)曾提過,二戰結束以來,幾乎所有總統候選人都必須贏下佛州(除了 1960、1992 年)或俄亥俄州(除了 1960 年)才能夠當選總統,佛州(29張選舉人票)因而被視為川普連任的重要防線,歷史上也沒有任何一位共和黨總統能夠丟掉「選舉章魚哥」俄亥俄州(18張選舉人票)還成功入主白宮。隨著川普近期在佛州、俄州的民調急起直追,提前投票數據也顯示民主黨領先優勢不如原先預期,市場轉而關注川普能否再下一城、拿下賓州。

根據FiveThirtyEight的選舉統計模型,賓州有36.3%的機率成為「決定誰獲得270張選舉人票數」的轉折點州(tipping-point state),高於佛州的11.7%。此外,拜登拿下賓州後的勝選機率高達99%、川普拿下賓州後的勝選機率也將升至60%。觀察川拜雙方陣營都在賓州舉行最終造勢活動,同樣顯示賓州在本次選舉的重要性。

封關民調大多顯示拜登領先 4 ~ 7%,但三間偏向共和黨民調機構顯示川普微幅領先


在鐵鏽帶之中,賓州是選舉人票數最多(20)、戰況也最為激烈的搖擺州!分析10月中旬的賓州封關民調(事實上,美國並不像台灣一樣規定選舉倒數10天內不可再公布民調),多數顯示拜登的領先幅度落在4 ~ 7%的區間,考量民調誤差範圍的極端值(約7%),川普依舊有望逆勢超車。若將各家封關民調與先前民調結果相比,平均而言拜登的領先幅度下降 0.14 個百分點。

值得注意的是,2016年少數預測川普勝選、偏向共和黨的三間民調機構 — Trafalgar Group、InsiderAdvantage、Susquehanna皆顯示川普微幅領先(1.9%、1.3%、0.8%)。相較傳統民調方式,Trafalgar Group針對「川普隱性選民」(shy Trump Voter)效果進行權重調整,並透過限縮問卷題目在 9 題之內、以利一般民眾更加願意接受訪問。


最壞情境是短期無法確定勝選者、賓州開票過程恐拖延數日?


雖然賓州提前投票的踴躍程度雖然不及德州、佛州,但2016年該州只有5%選票是在投票日之前寄出,意味著賓州選務人員將面臨史無前例的龐大提前投票作業。

M平方提醒兩大隱憂:

  1. 賓州選舉法規定 11 / 3 當天早上七點才可以開始處理郵寄選票,「搖擺州裡的搖擺縣」 — 伊利縣(Erie County)則表示當天晚上八點結束現場投票後才會開始計票流程。

  2. 聯邦最高法院日前以4-4票裁定賓州的郵寄選票抵達期限維持在11 / 6(五)。

如同我們在 選舉經濟學(III)所提,如果出現大量選票延遲抵達、開票過程曠日廢時、差距過於接近而觸發重新計票(賓州門檻:< 0.5%),可能導致開票短期內也無法確定選舉結果,雙方陣營還可能進一步提起選舉訴訟,造成市場不確定性。



關注重點二:偏紅搖擺州優先開票,留意川普是否守住所有防線
關注重點三:拜登在密州、威州、明州領先幅度較大,中西部地區是民主黨支撐關鍵

已經是 MM PRO 了嗎? 登入PRO看完整文章

加入 MM PRO
享有完整權益
無限次圖表瀏覽

一手掌握全球投資
商品的關鍵指數

獨家焦點報告

每月約 6 ~ 8 篇獨家
重大事件 / 數據分析快報

研究工具箱

自製關鍵圖表
回測績效

最專業的總經社群

用戶秘密指標
觀點分享