我們想讓你知道的是 :
拜登美國重建美好計畫(Build back better)正式於 4 月底全數公布,總額高達 4 兆,內容涉及基礎建設、投資研發製造、兒童教育、家庭稅收抵免等,但也同步配套企業稅以及富人稅的增加,關鍵的財政法案時間軸、通過機率以及長線對美國的影響為何?

本文重點:

  1. 拜登重建美好計畫於 4 月底全數公布,提案分為兩大項目: 2.25 兆美國就業計畫(基建),搭配美國製造稅收計畫(企業稅),以及 1.8 兆的美國家庭計畫,搭配美國稅制改革計畫(富人稅)。整體規模達 4 兆,並分別預計以 8 年、10 年對美國進行包括基礎建設、製造研發、電動車、清潔能源、改善教育、中低收入稅收抵免的全面投資

  2. 眾議院 Nancy Pelosi 預計將分別以兩份法案通過白宮提案,而美國就業計畫(特別是基建)將是 2021 財年的優先項目,眾院運輸及基礎建設委員會最快將在 5 / 7(五)提出法案草稿,完整版本則最快於 7 / 4 推出,國會 8 月休會前,將是法案能否順利通過的關鍵時間點

  3. 拜登 4 兆長期投資計劃,最終目的為在下半年經濟基期逐步墊高下,再為國內就業、經濟成長添加動能,更長遠的則是人口及生產力!而配套的企業稅一次性影響美國企業 EPS 後,下方提出關鍵一張圖表看趨勢是否受影響,同時富人最高稅率級距提高、長期資本利得優惠稅取消,對美國的消費與資本市場衝擊有限。(詳細內容見下方文章)


拜登正式上任超過百天,他於 3 月中迅速通過 1.9 兆的「美國救援計畫」財政刺激方案後,再分別於 4 / 1 、4 / 29 公布總規模達 4 兆的美國重建美好(Build Back Better,簡稱 BBB)計畫:1. 就業計畫(The American Jobs Plan),提出 2.25 兆美元的基建和經濟復甦計劃,並搭配課徵企業稅等預算平衡措施。2. 家庭計畫(The American Families Plan) 則提出 1.8 兆, 搭配課徵富人稅。以下我們針對兩大項目進行現況說明。


一、拜登 4 兆美國就業、家庭計畫完整重點整理


美國就業計畫(基建)

台灣時間 4 / 1(四)美國總統拜登,宣布重建美好(Build back better)的第一部分美國就業計畫(The American Jobs Plan),預計在 8 年內,以每年投資佔 GDP 比例約 1% 的方式,重建美國基礎設施。

提案以五大項目出發,包括國內交通基礎建設 ( 6210 億 )、國內製造研發及勞工培訓投資 ( 5900 億 )、改善社會住宅及育兒設施 ( 3280 億 )、擴大家庭照護服務 ( 4000 億 )、投資電網、清潔用水及寬頻網路基礎建設 ( 3110 億 ),其中白宮提案較吸引市場關注的有設置 50 萬個電動車充電樁、聯邦政府電動車購買補貼、半導體製造及研究資金等,總額約為 2.25 兆

另外,美國就業計畫為了財政預算平衡,同步提出五項主要的企業稅調整方案: 一、提升企業所得稅率從 21%提高到 28%; 二、提升美國跨國公司最低稅率從最低 10.5%提高到 21%(GILTI); 三、取消國外無形資產收入(FDII)抵減稅額規定; 四、對企業徵課徵帳面收入最低 15%的最低稅率; 五、取消傳統石化能源業的聯邦稅收減免優惠措施。

還有加強企業稅收執法、G20 討論全球跨國公司最低稅率協議等方法,預計以 15 年為期限,10 年可平衡 1.75 兆、15 年可以貢獻達 2.75 兆的財政預算。

美國家庭計畫

台灣時間 4 / 29(四)拜登宣布第二部份美國家庭計畫(The American Families Plan),專注於對美國家庭的長期投資,例如增加 3 ~ 4 歲兒童的免費教育、投資托兒服務(降低美國有兒童家庭的支出)、增加帶薪家庭假、病假以及擴大兒童稅收抵免等,總額約為 1.8 兆

另外,美國家庭計畫也同步推出配套財政平衡的稅制改革措施,目標是確保最富有的美國人繳納稅款,並且強調低於 40 萬美元年收入的民眾稅款不會增加,主要有三項富人稅調整方案: 一、針對年收入超過 100 萬民眾,增加資本利得稅及股息稅; 二、提高所得稅率最高級距至 39.6%(原:37%); 三、年收入超過 40 萬民眾均課徵 3.8% 醫療保險稅

還有撥款國稅局嚴格富人稅執法,根據白宮資料收入最高族群,許多收入都屬於不透明的類別,誤報率可能達到 55%。其中,收入最高的前 1% 富人,有高達 20% 未完全申報真實的收入,並且欠稅達 1750 億美元,預計這項計畫將在 10 年使美國家庭計畫僅赤字 3000 億。



二、眾院立法成為關鍵風向球,最可能的財政時間軸:

美國總統拜登雖然提出了白宮版本的 4 兆財政計畫,但美國最終財政立法權力仍落在國會參議院、眾議院手中,其中由民主黨掌握多數的眾議院提案,更是市場的優先關注重點。而根據眾議院議長 Nancy Pelosi 在 4 / 8 的訪問內容,表示會有美國就業和家庭計畫的 2 個法案,然內容涉及廣泛,包括長遠的勞工發展訓練以及教育改善,因此希望將基礎建設法案優先拿出來單獨討論(I think we will have two bills. We will have this bill, but we're hoping that we can do an especially — infrastructure bill...)。而關於眾議院時程部分,Nancy Pelosi 表示眾議院的運輸及基礎建設委員會主席 Peter DeFazio 將會在 5 月完成提案,但預計眾議院完成法案時間會在 7 / 4 之前。

整體來看,我們認為除非眾議院議長 Nancy Pelosi 重新排定眾院時程,否則 2021 年財年能通過的法案應只有美國就業計畫(基礎建設)的法案,而美國家庭計畫則有可能會在下個 2022 年財年,今年 9 月後才會討論立法。

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