我們想讓你知道的是：
對 ETF 市場來說，2025 年無疑是再度寫下歷史的一年，全球 ETF 資產管理規模（AUM）從 15 兆美元再度躍進至 19 兆美元。美國 ETF 市場 延續強勢的「川普效應」，獨佔全球七成市佔率，展現絕對的統治力，更是一舉拿下「三冠王」紀錄（發行量、交易量、資金淨流量均創下新高）。
亞太市場也不遑多讓，各處上演被動投資熱潮：中國 ETF 市場規模 突破 6 兆人民幣，超越日本成為亞洲第一，受惠中國政府強力護盤、政策加速審批（例如中證 A500）及投資者偏好轉向被動投資。台灣 ETF 市場規模 續寫新高，逼近新台幣 7 兆元大關，躋身亞太區第三大市場。而且台灣 ETF 受益人數佔總人口比例 高達六成，這項數據高於全球任何其他國家，顯示 ETF 已成為台灣投資市場的標配與顯學。
自從首檔 ETF 問世三十多年來 ，在 ETF 行業的「蠶食鯨吞」下，彭博預測全球 ETF 規模將在 2035 年達到 35 兆美元（CAGR +10%）。而且考量到去年市場成長率接近 30%（其中約四成來自強勁的資金淨流入），此預測可能還稍顯保守，顯示被動、指數化投資進入黃金時代。Ｍ平方時常分享，個別公司的基本面是財報，但指數型 ETF 的基本面往往和總體經濟有關！這也是為什麼我們深入討論 ETF 的關鍵原因。展望 2026 年，我們精選出五大關鍵 QA，從股債核心配置、產品結構變化，再到 AI 競賽下半場、地緣政治格局、另類資產崛起，甚至是全新投資趨勢，我們將帶您解析如何用 ETF 投資全球、佈局趨勢！
本文重點：
- 美國優勢論 vs. 全球再平衡：美股、美債依舊強勢，還是國際資金終將輪動？
- 科技股高度集中，ETF 還有投資價值嗎？AI 競賽下哪些 ETF 受惠？
- 地緣風險、中美博弈延續，國防軍工 x 關鍵礦產 ETF 仍是主戰場？
- 貨幣之爭白熱化，黃金、白銀、加密貨幣大亂鬥，背後都跟 ETF 脫不了關係？
- 飛向宇宙、浩瀚無垠：ETF 也可以搶先投資 SpaceX？太空經濟 ETF 有哪些？
Q1：美國優勢論 vs. 全球再平衡：美股、美債依舊強勢，還是國際資金終將輪動？
首先，從資產配置的角度來看，我們持續看好美股作為投資組合的「核心配置」，主要受惠於 AI 科技股的強勁獲利能力（2026 年 預期 EPS YoY +40%），也同樣帶動標普 500 指數 EPS 今年 YoY 達到 +18%（前 12.8%），疊加 2026 年美國 GDP 年增率預估維持 2% 穩定成長（參考 美國展望報告），以及財政與貨幣政策的雙重寬鬆，美國經濟基本面依舊帶有韌性，當然，面對估值過高、債務累積、 K 型分化等市場疑慮，我們認為 2026 年將更需要著重「分散化」。
從上圖中，我們可以看到在產業方面，2026 年排除前十大個股（主要是科技股）的利潤增速將有改善的趨勢，因此可將曝險適度調整至非科技股中兼具「防禦性」與「 AI 受惠」的板塊，例如工業（基建、國防）、公用事業（電力需求）、醫療保健（AI 早期採納者） ; 在區域方面，則留意到國際股市如 iShares-MSCI 歐元區 ETF[EZU]、 iShares-MSCI 新興市場 ETF[EEM]、 iShares-MSCI 日本 ETF[EWJ] 等非美市場在去年都跑贏美股，若為捕捉製造業復甦與美元弱勢的補漲機會，將部分衛星資金流向亞太、歐洲等低估值國際股市也會是不錯的選擇，或直接參考 Vanguard-全世界股票 ETF[VT]。（詳細分析見：1 月 投資月報）
債券配置方面，參考我們在最新 美國展望 系列報告中提到，在多數國家財政擴張發債、部分先進經濟體不再降息的情況下，如果真要投資，選擇上會以美債為主。以降低投組波動為由，同時受惠於聯準會啟動「準備金管理購債」挹注短債需求，將有利於 Vanguard-短期公債 ETF[VGSH]、 iShares-1 至 3 年期美國公債 ETF[SHY]。另一方面，考量到 2026 年聯準會仍有降息空間，綜合型債券 ETF（如 Vanguard-總體債券市場 ETF[BND]、 iShares-美國核心綜合債券 ETF[AGG]）的優勢在於，既能適度捕捉利率下行帶來的資本利得，也透過分散存續期間來有效降低利率敏感度風險，屬於相對穩健的選擇。最後，如果目標是資金停泊、類現金管理，則可以選擇波動極低、幾乎無風險的超短債 ETF，例如 iShares-0 至 3 月美國公債 ETF[SGOV]、 SPDR-彭博 1 至 3 月美國國庫券 ETF[BIL]。
但需留意，2026 年在多數國家暫停降息、或非衰退情境的降息下，債券的空間較為限縮，屬於保守型投資，或將其視為降低風險的配置。
Q2：科技股高度集中，ETF 還有投資價值嗎？AI 競賽下哪些 ETF 受惠？
如果說 2010 年代是「軟體正在吞噬世界」（Software is eating the world），那麼從 2022 年以來則是「 AI 正在吞噬世界」。這也造就了市場前所未有的集中化 — 「科技+通訊」板塊在美股市值佔比高達 45%，「美股七雄」過去三年間貢獻超過一半的標普 500 報酬率，台股前十大公司市值佔比 更逼近六成（台積電就佔了 43%）！這當然也讓投資人不禁質疑：科技股獨強的年代，買 ETF 究竟是在「分散投資」，還是在買一籃子「換了包裝的科技股」？
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