【總經Spotlight】聯準會 2023 委員大換血！鷹鴿派態度全解析

我們想讓你知道的是 :
2023 年聯準會委員進行輪調，貨幣政策態度將會出現變化嗎？2 月 FOMC 緘默期之前，委員公開發言的重點有哪些？大家新年快樂！本週 Podcast 將會聊到此主題，改至週五提前上線喔！

本文重點：

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一、聯準會 2 月會議緘默期前，委員公開發言重點摘要

聯準會將於 1/31 ~ 2/1 舉行 2023 年第一次 FOMC 會議，市場關注進一步放緩升息的速度，還有何時將達到升息終點（暫停升息）、未來高利率持續時間，我們整理 1/21 緘默期之前，1 月初至今委員公開發言重點如下：

委員公開發言

我們可以發現，普遍委員均認為聯準會仍需要繼續升息至 5% 以上，不過升息終點並不需要超過 5% 以上太多，同時在 12 月 CPI 公佈前後，鴿派委員 Daly 、 Harker 亦公開表態未來以 1 碼速度升息是合適的，此將有助解決貨幣政策滯後影響到經濟的問題。同時，Powell 也於前一次會議後記者會表示大致認同 WSJ 記者看法（what you said is broadly right）：只要通膨放緩符合預期，聯準會將放慢升息步伐。

在升息終點、高利率維持時間部分，多數委員認為將再升息 2 ~ 3 碼，如同利率點陣圖落點多位於 5 ~ 5.5% 之間。但我們認為從聲明稿、利率點陣圖來看，聯準會仍以核心 PCE 為利率路徑，達到實質正利率以上約 0.5 ~ 1% 的目標不變，而最新經濟預測（SEP） 2022 ~ 2024 年的核心 PCE 預估 4.8%、 3.5%、 2.5%，分別加上 0.5% 就是利率點陣圖傳遞的未來三年 5%、 4%、 3% 的利率，因此未來只要核心 PCE 滑落至 3 ~ 4% 區間，聯準會就有在今年下半年降息的可能性，這也是 FedWatch 全年利率預期落在 4.5 ~ 5% 的主要原因。

二、 2023 年聯準會委員鷹、鴿派態度全解析

2022 Q2 之後，美國總統拜登陸續提名 3 位聯準會理事會成員，並成功獲得參議院通過，讓 2023 年聯準會委員人數滿員達到 19 位，而除了理事會成員以外，達拉斯、波士頓聯儲行長相繼更換，芝加哥、堪薩斯聯儲行長也於 2023/1 退休，展望未來一年，掌握聯準會投票權的委員立場是否有望朝向鴿派傾斜，M平方整理了 2023 年聯準會全部委員變動以及相關簡介：