本內容同步收錄於 2020.08.03 發布的 08 月投資月報〈創辦人引言〉



美國選舉行情將至,我們於 7 月起將陸續推出一系列的 選舉文章。同時在本月也正式推出M平方的 Podcast 頻道,更加強研究團隊與各位之間的溝通管道,希望能傳遞更即時、更好的總經知識給大家!



時序進入 8 月了, 4 月開始團隊較看好基本面的幾個區域:美國(科技)、台灣、黃金也都成為本波率先創高的商品(參考 5、6、7 月報)。行情走到現在是否還有基本面支撐,我們怎麼看這次率先創高的區域?


一、本波上漲確實有基本面支撐,支撐力道來自政府移轉性收入!

很多人會好奇為何 GDP 衰退,股市卻續強,其實可以從上週最新公布 美國台灣 GDP來做分析,驗證許多我們先前看見的一些經濟趨勢。

  • 台灣:本次 台灣 GDP 可以傲視全球來形容, Q1 GDP 年增率 1.59% , Q2 公布的 GDP 雖小幅衰退至 -0.73% ,然而細看你會發現,主要下滑的關鍵在外國人來台觀光減少(-99.57%),認列在出口中的服務輸出。而其他項目如國人國內消費 +1.06% 、廠商資本支出 +9.56% 等均為成長,出口高度集中在電子零組件、資通與視聽產品亦分別成長 20.32% 與 12.52% ,抵銷傳統產業的衰退。如若細看,會發現本份 GDP 報告其實非常不錯。

  • 美國:美國公布了歷史少見的 GDP ,季增年率大幅衰退 -32.9% ,年增率衰退 -9.5% ,距離疫情前的高檔減少了將近 2 兆水準。然而本份 GDP 報告中,最值得注意的,來自同步公布的 個人可支配所得 大增 1.59 兆,同時儲蓄金額增加 3 兆,該些金額足以補足 GDP 消失的 2 兆,此也驗證先前提及政府快速的移轉性支出,使民眾並非沒有錢消費,而是將錢都存起來等待消費。而未來正在 2 院討論的新一輪刺激方案預計再貢獻 1 兆美元的資金,提供美國經濟支持。


二、病毒看來不那麼容易消滅,觀察方向轉向死亡人數!

上月月報便開始提醒各位,二次疫情與第一次最大的不同點在於觀察方向需要做改變。 3 月時我們關注的是 新增確診 ,掌握疫情擴散狀況,而現在我們關注的已經轉為 新增死亡人數/死亡率 ,確認疫情與經濟能否實現共存。

我密切關注幾個疫情二爆的國家,如 日本澳洲西班牙 ,均可看出病毒頑強不易消滅,但也同時可以發現該些區域的死亡人數幾乎控制在個位數。美國方面,目前篩檢人數已達 5681 萬人,已將近美國總人口 17% ,以目前每天篩檢 80 萬人次來看,預計 9 月底就可以篩檢將近 35% 、今年底近 6 成的人口,幾乎可到應檢盡檢。觀察近期幾個重災區加州德州佛州 確診與住院峰值似乎已過,新增死亡人數尚在控制範圍,死亡率持續滑落則顯示疫情並未失控。


有關投資行情與疫情共存重要數據,立即加入MM PRO!

登入PRO看完整文章