中美貿易戰最新進展


中美衝突歷經將近2年的分分合合,終於在2020年1月16日台灣凌晨時間,雙方成功簽署下第一階段協議,對於貿易進展跨出一大步。以下為M平方關鍵解析:

一、關稅動向

美國將對 2500 億美元的中國進口商品保持 25% 的關稅,第一階段協議生效後30日後,將2019/9/1日加徵1200億美元的中國進口商品之關稅從 15%降為7.5%,2019/12/15取消原定加徵1800億商品關稅。美國將保留剩餘的關稅,以待第二階段談判取得進展,若未來第二階段協議進展順利,將取消剩餘關稅。

MM研究員:
此次的關稅調整,美國並未再做出進一步調降,符合去年12/13美國召開記者會所表示的。由此關稅調整可見,美國非常不願意將最後的3000億(消費品比重大)納入關稅清單,因為會傷及美國最重要的內需,前面的2500億關稅清單則為前面的2500億關稅清單則為中間財、資本財佔比較重,對美經濟影響不大,反而持續給予「中國製造2020」的重點高科技製造業與傳統製造業一定程度上的傷害。


貿易戰完整時間軸


二、第一階段協議文本寫了什麼?


知識產權 “知識產權(IP)”一章解決了商業機密,與藥品相關的知識產權,地理標誌,商標以及對盜版和假冒商品的執法等領域的長期關注。

技術轉讓 “技術轉讓”一章規定了具有約束力和可強制執行的義務,以解決美國貿易代表辦公室第301條調查中確定的中國的幾種不公平技術轉讓實踐。在任何貿易協定中,中國首次同意終止其長期強制實施或強迫技術轉讓的做法。迫使外國公司將其技術轉讓給中國公司,以作為獲得市場准入,行政批准或從政府獲得優勢的條件。中國還承諾在行政訴訟中提供透明度,公平性和正當程序,並按市場條件進行技術轉讓和許可。另外,中國進一步承諾避免引導或支持旨在造成扭曲的產業計劃的,旨在獲取外國技術的對外投資。

農業 "農業''一章解決貿易的結構性障礙,將支持美國食品,農業和海產品出口的急劇增長,增加美國的農業和漁業收入,增加農村經濟活動並促進就業增長。解決了對美國農業和海鮮產品的多種非關稅壁壘,包括肉類,家禽,海鮮,大米,乳製品,嬰兒配方食品,園藝產品,動物飼料和飼料添加劑,寵物食品以及農業生物技術產品。

金融服務 “金融服務”一章解決了許多美國金融服務提供商(包括銀行,保險,證券和信用評級服務等)的長期貿易和投資壁壘。這些障礙包括外資股權限制和歧視性監管要求。消除這些障礙將使美國金融服務提供商可以在更公平的競爭環境中競爭,並在中國市場上擴展其服務出口產品。

貨幣 有關宏觀經濟政策和匯率事項的章節包括與貨幣問題有關的政策和透明度承諾。本章通過要求高標準的承諾來避免競爭性的貶值和匯率目標,同時提高透明度並提供問責制和執行機制,從而解決不公平的貨幣做法。這種方法將有助於加強宏觀經濟和匯率的穩定性,並有助於確保中國不能利用貨幣慣例與美國出口商進行不正當競爭。

擴大貿易 "擴大貿易”一章包括中國在未來兩年內進口各種美國商品和服務的承諾,其總金額比中國在 2017 年對這些商品和服務的年度進口水平高出不少於 2000 億美元。中國的承諾涵蓋了多種美國工業品、食品、農產品、海產品、能源產品和服務。預計中國在2021年後的幾年中將繼續沿著同樣的軌跡增加美國商品和服務的進口,這將為美中貿易關係的重新平衡做出重大貢獻。 各產品分別以 2017 年為基準增加採購額

  • 工業品:2020 年增加採購額為 329 億美元;2021 年為 448 億美元
  • 農產品:2020 年增加採購額為 125 億美元;2021 年為 195 億美元
  • 能源產品:2020 年增加採購額為 185 億美元;2021 年為 339 億美元
  • 服務:2020 年增加採購額為 128 億美元;2021 年為 251 億美元

爭端解決 "爭端解決”一章提出了一項安排,以確保協議的有效執行並允許當事各方以公正,快捷的方式解決爭端。 這種安排在高層級和工作級建立了定期的雙邊磋商。 它還建立了強有力的程序來解決與該協議有關的爭端,並允許各方採取其認為適當的相稱響應措施。 美國將保持警惕,監測中國在消除不公平貿易慣例和履行這些義務方面的進展。


MM研究員
總結來看,第一階段協議符合市場預期,糾結雙方已久的的核心問題,知識產權、技術轉讓均達成共識,即使尚未提及另一大糾結問題「中國企業補貼」以及美對中華為禁令去向,但第一階段協議成功簽署,紛擾2年多的貿易談判終於實質上往前一大步,同時經過兩年的協商,美國與中國貿易逆差確實縮窄。展望未來,中國2020年為收官之年在經濟必須保"6"的壓力下,以及美國總統大選時間逐漸靠近,雙方高機率不會再有衝突,2500億25%高額關稅尚未取消前,中國也只能按照協議執行。


MM研究員行情走勢分析


去年 10 月開始中美衝突淡化,12 月確認將達成第一階段協議,給全球製造業信心注入了一根強心針,多數各國製造業 PMI 紛紛止跌回升,也使全球股市、原物料也均迎來一波反彈,如今中美第一階段協議簽署成功,此利多消息風險性資產行情均已反映完畢,短線上投資人須注意......


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