聯準會在今日凌晨召開利率會議,整理5大重點如下:

1. 全數通過維持利率

6月基準利率維持不變(0.25%~0.5%),全數委員一致通過(包括過去投讚成升息的Esther L. George)。

2. 會議聲明較過去悲觀

聲明稿重點節錄:
儘管經濟成長已復甦,但勞動力市場改善步伐有所放緩,雖失業率下降,但新增就業減少。(4月原文:勞動力市場進一步改善)。
家庭支出增加有所加強,今年起,住房持續改善,進出口的拖累減弱,但企業投資仍然疲軟。(4月原文:家庭實際收入穩固上升,消費者信心仍然很高,住房持續改善,然固定投資和進出口疲軟,但強勁的就業表明勞動市場將進一步增強)。 看更多:會議紀錄原文

3. 全面下調明後年利率

今年利率落點仍在0.875%(升息2次,但預期升息2次以上的委員從16人變成11人),明年預期為1.625%(原1.875%),後年3%(原3.25%)。

4. 調降今年GDP,調升通膨

今、明、後年的GDP成長預測皆為2.0%(原:2.2%、2.1%、2.0%),失業率為4.7%、4.6%、4.6% (原:4.7%、4.6%、4.5%),PCE為1.4%、1.9%、2.0%(原:1.2%、1.9%、2.0%) 看更多:聯準會預測

5. 葉倫會後記者會表現鴿派

葉倫表示,英國退歐是聯準會在6月會議上考慮的重大因素,而聯準會對於長期利率處在什麼位置非常不確定,中性利率令人失望(反映近期長天期利率走跌)。葉倫仍不排除7月升息可能,但不知道委員是否能在那時很快對經濟獲得信心。

整體而言,聯準會較市場預期表現鴿派,7月升息機率自原先雙位數下降至僅剩7.2%,9月30%、11月31%、12月46%,利率期貨顯示整體預期今年升息機率不到5成。

以下兩點為未來必須觀察重點:

  1. 英國是否脫歐是個重要因素,意味美國無法預測英國公投結果,而在近期長天期利率破底下,葉倫也透露對於長期利率處在什麼位置非常不確定。

  2. 聯準會在此次提到了就業的放緩,顯示其非常在乎上個月非農就業新增僅3.8萬人,未來若想升息,非農數字仍是非常重要觀察重點,7/8公布的6月非農必須回升,7月底升息才有希望。


聯準會預估整理: alt