景氣進入末端,強勁的經濟基本面穩健似乎成為了一把雙刃刀。在各大經濟數據表現依舊亮眼的情況下,一方面基本面有支撐,一方面市場更擔心的,便是聯準會的緊縮步調。週三新任聯準會主席鮑威爾(J. Powell)首次進行國會作證,卻再度引起恐慌,S&P500兩日跌幅達到2%,道瓊跌逾500點。

鮑威爾的影響力如此之大嗎?2018年隨著葉倫卸任,FOMC會進行大換血,新一屆的委員立場動態決定著美國基準利率的走向。緊接著的是三月的聯準會利率決策,新一屆FOMC委員的立場為何?能不能維持葉倫時期的穩健升息路線?今年聯準會究竟會升息三次還是四次?


聯準會的核心 ─ FOMC

嘿,在開始之前,先看這了解聯準會:聯準會的組成與四大時期

聯準會的架構中,以公開市場委員會(FOMC)為權力核心,擁有制定公開市場操作政策的權力,也就是基準利率及QE等貨幣政策的制定。FOMC委員會由聯邦準備系統理事會(7人)、紐約準備銀行總裁(1人,不需輪替)、地方準備銀行總裁組成(4人,由剩下11位輪替)。

2018年FOMC大換血,理事會中,除了主席葉倫下台,鮑威爾(J. Powell)遞任外,隨著原本的副主席費雪(S. Fischer)於去年10月退休,夸爾斯(R. Quarles)也在去年成為聯準會中首位金融監管副主席,加上理事會一直以來的鴿派代表布蘭納德(L. Brainard),目前就這三位,理事會現今出現四個空缺,等待川普提名。

除了理事會外,其餘則由不須輪替的紐約準備銀行總裁杜德利(W. Dudley)與其他四位地方準備銀行總裁:亞特蘭大總裁R Bostic、里奇蒙總裁T. Barkin、舊金山總裁J. Williams以及克里夫蘭總裁L. Mester共8人組成。


中性偏鴿的主席,領導更為鷹派的FOMC

M平方根據路透社的統計,將2017年與2018年FOMC成員立場,以及FOMC成員在2月股市動盪後的談話,將聯準會官員的立場整理成以下圖表。

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