【全球金融】本週重要關注：美國 PCE & 聯準會會議紀要、台灣外銷訂單、歐德 PMI（5/22 ~ 5/26）

關注一、美國 PCE & 聯準會會議紀要

台灣時間 5/25（四）、 5/26（五）將公佈聯準會會議紀要及 4 月的美國 PCE 物價指數，預期 PCE 、核心 PCE 物價指數年增率持平或小幅回升。

3 月 PCE 與核心 PCE 物價指數年增率分別放緩至 4.16%（前 5.07%）與 4.60%（前 4.69%），其中商品與服務項目的月增皆有放緩，主要反映溫暖氣候的挹注及能源價格的滑落。觀察 4 月的能源與耐久財的價格趨勢皆出現短期反彈跡象，配合 4 月相對較低的基期，預計 PCE 與核心 PCE 會出現小幅回升，所幸在整體服務通膨出現緩解及房租增速放緩的影響下，當前克里夫蘭即時預測顯示 4 月的 PCE 與核心 PCE 年增預估分別僅小幅上升至 4.28% 與 4.65% 。

整體來說，通膨的不確定性正在下降，本次的聯準會會議紀要則建議用戶重點觀察委員對於就業市場的供需狀況，以及信貸緊縮對於經濟衝擊的看法，以確認 6 月暫停升息可能性。

關注二、台灣外銷訂單

台灣時間 5/22（一）將公佈台灣外銷訂單數據，預計維持雙位數衰退。

台灣 3 月外銷訂單年增率 -25.7%（前 -18.3%）維持負增長，反映目前淡季下海外對於電子產品的需求仍相對保守，經濟部預估 4 月台灣外銷訂單金額約在 410 億至 420 億美元，增速維持 -17% ~ -21% 的衰退。但 4 月客戶庫存指數進一步創低至 44.9 反映庫存持續順利去化，部分下游終端也逐漸出現拉貨動能，例如電視、面板，去庫存階段接近尾聲，待外銷訂單確立回升後才將正式進入製造業上升循環。

關注三、歐德 PMI

台灣時間 5/23（二）將公佈 5 月歐元區與德國製造業 PMI，關注製造業能否停止下探。

4 月歐元區與德國 PMI 分別降至 45.8（前 47.3）與 44.5（前 44.7），再度因供應商交貨時間上升而被拉低。觀察其他細項，歐德新訂單皆維持下降趨勢，庫存仍在主動去化，但德國部分新訂單降幅漸漸趨緩；而產出雖然停滯，但處在歷史高位的未完成訂單與因價格壓力下降而改善的供應鏈有望給予產出支撐。市場預期本次歐元區與德國製造業 PMI 將小幅回升為 46.3 與 45 。